I metodi principali impiegati dai responsabili e dagli investitori per analizzare i progetti e le aziende—il metodo di DCF ed il metodo residuo di reddito—sono basati scontare dei movimenti di cassa previsti dall'esistere e sui cestini proiettati di progetto dell'azienda. In pratica, quando l'azienda esamina la possibilità di progetti, analizza il valore attuale netto di ogni progetto (o, nel caso di una valutazione dell'azienda, del valore derivati dai modelli rispetto al prezzo dell'azienda) ed investe nei progetti che dimostrano un valore attuale positivo. Usando un tasso di interesse eccessivamente alto nei risultati trattati scontanti in molti progetti che sono visti erroneamente come poco economico. In più, la proiezione dei movimenti di cassa dai progetti (o da un'azienda) è esposta agli errori nella proiezione, che può indurre ancora molti progetti ad essere rifiutato anche se possono generare il valore positivo. Ancora, in molti casi, quando gli analisti usano i metodi tradizionali della proiezione, non danno la considerazione dovuta all'effetto del progetto esaminato su altri progetti (sinergismi) o al fatto che tali progetti potrebbero interessare le possibilità di sviluppo dell'azienda anche se direttamente non interessano lo sviluppo dell'azienda.
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Il presupposto di base nei modelli basati sui movimenti di cassa scontati (o sul reddito residuo) è che il livello di tali movimenti di cassa è incerto. Di conseguenza, il tasso di sconto è determinato in un modo che "indennizza" l'investitore per il rischio richiesto, dalla sua prospettiva, da tale incertezza. Il problema con questo metodo è che non si riferisce alle possibilità che sono aperte ai responsabili dopo l'investimento, vale a dire, ai cambiamenti nel sistema degli investimenti e delle fonti possibili di reddito, che diventano più chiare dopo un determinato periodo di tempo. L'azienda ed i relativi investitori affrontano sempre le opzioni differenti ed il più fondamentale fra loro è l'opzione da cui la maggior parte dei investitori nell'azienda traggono beneficio: la possibilità di investimento basata sullo sviluppo dell'azienda. Cioè gli investitori potrebbero decidere interrompere il finanziamento l'azienda se non sono soddisfatti con l'interim risultano. Ciò è un esempio di che cosa è denominato opzioni reali.
Le valutazioni potrebbero comprendere queste opzioni reali che pongono all'azienda, che completamente non sono indirizzate solitamente con i metodi tradizionali di valutazione. Ciò che underpricing è particolarmente evidente nelle partenze, particolarmente quelle che funzionano nei campi di alta tecnologia.
Le opzioni per commutare— questi sono opzioni per usare i beni definiti ed immateriali dell'azienda per altri usi che quelli rappresentati nella relativa linea corrente dei prodotti. Per esempio, le opzioni possono cambiare la miscela delle materie prime o la miscela dei prodotti come risposta ai cambiamenti negli stati del mercato o deviare l'uso di una tecnologia ad un altro campo.
Le opzioni per abbandonare— questi sono opzioni per abbandonare un investimento che risulta essere poco economico prima che consumi tutte le risorse state necessarie per lanciare il prodotto sul mercato. Per esempio, un investimento in un progetto di R & S può essere terminato ha basato sui relativi risultati, senza sopportare i costi della penetrazione e della produzione del mercato se è chiaro a quel tempo che il prodotto è probabile venire a mancare.
Le opzioni a fa ritardare— questi sono opzioni per cambiare la sincronizzazione degli investimenti necessari o dell'esecuzione delle decisioni irreversibili in conformità con i cambiamenti negli stati del mercato. Per esempio, se il lancio di un prodotto non può essere posposto fino a che un tal tempo che il prezzo del prodotto giustificherà economicamente la relativa produzione, tale fa ritardare significativamente ridurrebbe il rischio richiesto appena ammettendo quello che lancia il prodotto senza riguardo al prezzo di mercato prevalente per esso al tempo del lancio.
Le opzioni a portata e regolano— questi sono opzioni che comprendono le probabilità per i tassi di accrescimento alto-che-previsti, che permettono all'investimento di essere aumentati o i campi dell'azienda dell'attività da ampliare mentre utilizzano l'infrastruttura attuale o la tecnologia dell'azienda. Per esempio, un'azienda può aumentare il relativo investimento in una fabbrica che del circuito integrato possiede e che aumenta il volume di produzione due anni giù la strada, in conformità con la richiesta per tali prodotti durante l'anno venturo.
Le opzioni per organizzare— questi sono opzioni da non commettere per investire tutto l'importo necessario immediatamente e costituiscono in effetti una serie di opzioni per abbandonare un investimento. Queste opzioni realmente rappresentano l'industria dei capitali di rischio nel complesso. Gli investitori stanno esaminando sempre il costo coinvolgere in un più piccolo investimento pending la riunione di determinate pietre, di fronte ai prospetti presentati da un più grande investimento in una fase precedente.
Le opzioni reali possono essere valutate usando i modelli dalla teoria di opzione mentre considerano i parametri specifici dell'azienda e dell'industria in cui funziona. In molti casi, i modelli su misura sono usati per valutare individualmente ogni opzione reale ed i valori risultanti allora sono sommati. È importante notare che l'uso arbitrario dei modelli comunemente usati, quali il modello Nero-Scholes o l'opzione binomiale che valuta il modello (spiegato sotto), può fornire occasionalmente i risultati insignificanti poiché il modello è fondamentalmente inadatto all'esame degli investimenti quando la possibilità di generazione delle cartelle di investimento simili (che è un presupposto di fondo in la maggior parte di questi modelli) è sinteticamente limitata. Ancora, il modello Nero-Scholes presuppone una distribuzione possibile di prezzi che necessariamente non corrisponde alla distribuzione dei risultati di ogni progetto. Quello detto, quasi tutta l'opzione che è voluta per essere considerata può essere valutato dalle varie procedure basate, tra l'altro, sull'uso degli attrezzi di simulazione.
In pratica, tutti i metodi di valutazione di opzione inerentemente presuppongono gli alberi di decisione che sono basati su una successione delle decisioni binominali e la qualità del calcolo dipende soltanto dalla portata e dall'esattezza delle informazioni disponibili al valuator. I modelli binomiali (di quale il modello Nero-Scholes è un esempio calzante) presuppongono l'abilità di vendere corto del bene in esame e delle vendite o degli acquisti dei legami rischio-liberi. Di conseguenza, i modelli suppongono che qualsiasi distribuzione dei risultati possibili può essere ricostruita dalle cartelle di riserva e schiave di cui la composizione è cambiata da una fase al seguente per fornire all'investitore una cartella rischio-libera. Ciò non deve dire che i movimenti di cassa previsti dei progetti dovrebbero essere scontati con interesse rischio-libero, ma piuttosto che nella struttura della valutazione di modello, le cartelle di riserva e schiave sono costruite in un modo che genera un ambiente in cui movimenti di cassa previsti dovrebbe essere scontato con interesse rischio-libero.
In molti casi, il valore delle opzioni reali—malgrado la complessità del loro calcolo—è così cruciale che ignorandole e facendo l'uso esclusivo dei modelli quali i guadagni o i modelli futuri scontati di movimenti di cassa, può produrre una valutazione che è drammaticamente più bassa di vero valore di fondo dell'azienda. In aggiunta alla valutazione carente, disconsiderando le opzioni reali comprese in una tecnologia potrebbe indurre un investitore a decidere non investire in un'azienda, mentre la loro inclusione nel processo di valutazione avrebbe presentato la partenza ad una luce più favorevole.
Solitamente, le opzioni reali che pongono agli imprenditori ed agli investitori ugualmente sono complicate per descrivere da una serie di opzioni che sono valutate dal modello. I metodi di simulazione sono quindi l'attrezzo più efficiente e più utile per la valutazione e la valutazione delle tali opzioni.
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