Einige relevante Quellen des Kapitals sind vorhanden für ein Start, um die Bedürfnisse der Firma in seinen verschiedenen Phasen zu erfüllen. Quellen der Finanzierung werden hauptsächlich in Billigkeit (normalerweise in Form von Anteilen) eingestuft, die das Kapital ist, das in der Firma in der Betrachtung für Teil des Besitzes und der Schuld investiert wird. Viele Finanzierungsinstrumentarien werden aus einer Kombination der zwei, wie Wandelschuldverschreibungen hergestellt, die Schuld und Wahlen für Billigkeit kombinieren.
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Es gibt eine direkte Verbindung zwischen wahrgenommenen Gefahren und erforderlicher Rückkehr; die Gefahr, das höher ist das Leistungsgrad erwartet von den Investoren. Die Gefahr verband, wenn sie Billigkeit in der Betrachtung für eine Investition empfing, ist höher als die Gefahr, die in Schuld (Schuldscheine) mit einbezogen wurde, da die Nurempfangs Aktionäre die Restforderung, während Anleiheinhaber einen überlegenen, Vertragsanspruch zur Direktion und ein Interesse haben. Das jünger die Firma, das grösser ist die Ähnlichkeit jeder möglicher Schuld, die, sie herausgibt zur Billigkeit, da seine Schuld keine viel bessere Sicherheit für eine Rückkehr auf der Investition anbietet.
Dieser Abschnitt beschreibt die verschiedenen Quellen, von denen Starts Finanzierung in den verschiedenen Stadien ihrer Entwicklung erhalten können. Die ersten Quellen neigen im Allgemeinen, im Gundkapital einer Unternehmung zu investieren. In der Praxis werden die Aktien, die Investoren in den Starts empfangen, normalerweise teilen bevorzugt, das in Stammaktien umwandelbar sind.
Die Hauptquellen der Finanzierung, die für Starts vorhanden sind, sind Wagniskapitalfonds, verschiedene institutionelle Anleger wie Pensionkapital und Versicherungsgesellschaften und private Anleger (die hohen Netz-Wert Einzelpersonen, auch gekennzeichnet als "Engel") die alleine oder zusammen mit anderen durch Vereine und Firmen der Investoren laufen lassen. Die Investitionen werden in drei Möglichkeiten gebildet: direkt im Start; durch Wesen, die zur Verfügung stellen, hinzufügte Wert, wie Wagniskapitalfonds, die mögliche Investitionen aussortieren, sie bilden und handhaben und unterstützt im Handhaben des Geldes der Investoren von unterschiedlichen Arten; und Kapital der Kapital, die institutionelle Anleger in den Siebung- und Zerstreuungs-Investitionen unter einigen Wagniskapitalfonds unterstützen. Offensichtlich sind allgemeine Kapitalmärkte (besonders Investoren auf Börsen) eine andere wichtige Quelle der Finanzierung für Starts—direkt, durch allgemeine Opfer auf Börsen und indirekt, durch Investitionen in den verschiedenen Investitionkapitaln.
Dieses ist die erste Quelle der Finanzierung gesucht von den meisten Unternehmern, nachdem es ihre eigenen Kapital verwendet hat. Persönliche Kapital oder die Kapital von Familie und Freunde Serves als Signal zu den äußeren Investoren auch investieren, daß der Unternehmer großen Glauben in die Firma legt.
Private Anleger, auch gekennzeichnet, als Engel wegen ihres Interesses für die zuverlässigen aber penniless Unternehmer, eine Sourceschaltung der einleitenden Finanzierung sind. Ein typischer Engel ist eine Person, die, die mit der Industrie vertraut ist (wie einem Unternehmer, den "es" bildete) und das zum Geld der Firma nicht nur beiträgt, aber auch addierter Wert und Anschlüsse. Bleibt jetzt nur eine vage Unterscheidung zwischen einem Engel und einem bloßen privaten finanziellen Investor.
Engel investieren in den Starts in ihren frühen Phasen mit der Hoffnung des Empfangens eines hohen Leistungsgrades wegen der hohen Gefahr, die in die Investition mit einbezogen wird. In der letzten Dekade haben viele Engel Vereine sich entwickelt, die einige Engel, um Gelegenheiten für Investitionen festzusetzen zusammenbringen und die Mengen des Geldes anzuhäufen erfordert für sie, dadurch siebilden siebilden die Investition leistungsfähiger.
Samen- und Vorsamen-Investitionen sind von den einzelnen Engeln und von den Engel Verbindungen vorhanden. Diese Investoren teilen gewöhnlich $10.000–200.000 pro Projekt zu, die in den frühen Phasen der Firmen investiert werden. Es gibt beträchtliche Unterschiede unter unterschiedlichen Engeln: Einige sind bloß finanzielle Investoren, die manchmal mit dem Geschäftsbereich des Starts völlig nicht vertraut sind, und einige lassen beträchtliche Erfahrung im Besonderen der Firma von der Tätigkeit auffangen. In den Vereinigten Staaten tragen Engel Investoren mehr als $15 Milliarde pro Jahr zu den Starts bei.
Informationen über Engel können von anderen Unternehmern, von den Rechtsanwälten und von CPAs und von den Netzaufstellungsorten eingeholt werden, die Informationen auf Quellen der Finanzierung zur Verfügung stellen. Mit Engel Verbindungen können zu diesem Zweck auch in Verbindung getreten werden.
Um Wagnisse nach ihrer Ausgangseinrichtung zu finanzieren, wenden Unternehmer normalerweise an Körper die auf risikoreiche Investitionen sich spezialisieren. Wagniskapitalfonds konzentrieren Kapital, das für riskante Investitionen gekennzeichnet wird und versehen ihre Investoren mit Investition-Siebung Services in der Betrachtung für Teil des Profites, den sie für sie erzeugen.
Viele Wagniskapitalfonds investieren jetzt in den Firmen in ihren frühen Phasen. Einige der Kapital stellen auch hinzufügten die Wertdienstleistungen zur Verfügung, die denen ähnlich sind, die durch Brutkasten angeboten werden. Dennoch sollte es im Verstand gehalten werden, daß der Investitionprozeß von Wagniskapitalfonds im Allgemeinen sehr lang ist, und Kapital ziehen es vor, nur nach dem Geschäft zu investieren und technologische Modelle werden erklärt. Folglich können Kapital eine gute Quelle für Finanzierung von Produktideen, aber nicht für Vorsamen Finanzierung prüfen. Außerdem sind Kapital, die sich erklären, um "Sameninvestoren" zu sein, nicht immer zum Versehen einer Säuglingsfirma mit der Art der Vertrautunterstützung fähig, die sie erfordert.
Korporative Investoren haben die Entwicklung der Unternehmen gestützt, lange zuvor die ersten Wagniskapitalfonds hergestellt wurden. Sogar jetzt, der Entwicklung des Wagniskapitalfonds folgend, wird ein erhebliches Teil der Investitionen in den Firmen von den korporativen Investoren gebildet (entweder direkt oder durch die Investierung in den Kapitaln). Die Investitionen werden in der Entwicklung der neuen Wagnisse innerhalb der Firma oder in den neuen Firmen gebildet, die vielversprechende Technologien entwickeln, die das investierenGeschäft der firma ergänzen. Einige der Investitionen kulminieren im Erwerb der Firma.
Die meisten Direktinvestitionen, die von den korporativen Investoren gebildet werden, werden nicht auf bloßes Kapital begrenzt und werden einer strategischen Mitarbeit in der Entwicklung von Technologien und im Erwerb des Know-hows oder in der Verteilung eines Produktes angestrebt. Diese Mitarbeit wird häufig vom Erwerb von 5 20%–des neuen Wagnisses, ein Niveau begleitet, das nicht die investierenfirma erfordert, über die Investition mit der Billigkeit Methode zu berichten. Strategische Mitarbeit kann neuen Firmen helfen, ihr Produkt zum Markt schnell einzuführen. Die Position, die durch den strategischen Partner im Zielmarkt und seine Absatzkanäle gehalten wird, kann das technologische Know-how des Wagnisses ergänzen. Andererseits sollte Vorsicht angesichts der strategischen Partner ausgeübt werden, die interessierter sind, an Zutritt zu erhalten zur Technologie, als, mit, die Firma zu sehen selbst, folgen Sie. In bestimmten Extremfällen würden solche Partner eher die Technologie als stützen seine Entwicklung, um Konkurrenz mit ihrer eigenen Technologie zu verhindern begraben. Riegel mit einem einzelnen strategischen Partner können Gelegenheiten für Kontakte mit anderen Spielern im Markt auch blockieren.
In der Zusammenfassung kann das Zusammenarbeiten mit Marktführern viele Vorteile schenken, aber diese Vorteile haben auch viele Gefahren zur Folge, und des die Absichten und der Buchstabe Partners sollten sorgfältig nachgeforscht werden, bevor jede mögliche Technologie diesen möglichen Partnern ausgesetzt wird. Zusätzlich ist sie am besten dem, Partner Vorteile über anderen möglichen Konkurrenten im Erwerb der Firma zu geben zu vermeiden, falls diese Ausgabe (einige Firmen bedingen ihre Investition auf Klauseln wie einem Vorkaufsrecht, die Firma oder eine Priorität in den Vermittlungen zu kaufen), relevant wird, um die, Tür auf zukünftigen Gelegenheiten zu schließen zu vermeiden.
In den letzten Jahren haben Emissionsbanken und viele Institutionswesen das Teilnehmen an den Investitionumläufen, normalerweise zusammen mit Kapitaln begonnen, und ihre Schnelligkeit, zum der verhältnismäßig frühen Umläufe zu verbinden hat sich über den Jahren erhöht (obgleich die meisten Direktinvestitionen noch in den neueren Stadien gebildet werden). Institutionelle Anleger suchen Gelegenheiten, in den Firmen zu investieren, die sie mit einem höheren Leistungsgrad als das versehen konnten, das durch den Rest des Marktes angeboten wurde. Das Phänomen ist so überwiegend geworden, daß viele institutionelle Anleger angefangen haben, Direktinvestitionen zu bilden. In vielen Fällen schlägt ein Wagniskapitalfonds vor, daß seine Investoren an der Investition teilnehmen, die unabhängig rund ist, da die Kapital entweder nicht an interessiert wird, oder von sehr große Mengen Geld innen investieren, eine einzelne Firma unfähig sind, selbst wenn sie an das Potential der Firma glaubt. Andere Wagniskapitalgeber, die besonders sichtbar sind, sind Emissionsbanken, die Wagniskapitalfonds unter ihrem Management hergestellt haben.
Über den Ausgangsstadien hinaus können Starts auf die Finanzierung über Schuld zurückgreifen. Die mittelfristigen Verbindlichkeiten bedeuten normalerweise eine kurze oder langfristige Kreditlinie. Die kreditgebenden Stellen können Bänke, Wagniskapitalgeber oder Körper sein, die sich spezialisieren, auf, Gutschrift zur Verfügung zu stellen. Der Geldnehmer empfängt das Recht, das Geld während eines vorbestimmten Zeitabschnitts in der Betrachtung zu benutzen für die Zahlung des Interesses. Die Bezeichnungen des Darlehens werden in den Kreditvertrag eingestellt. Um der Rückzahlung der Schuld und des Interesses zu garantieren, wird das Darlehen durch den Bargeldumlauf selbst (ein ungesichertes Darlehen) oder Nebenbürgschaft unterstützt (ein gesichertes Darlehen).
Ein ungesichertes Darlehen wird gegeben, wenn der Gläubiger ermittelt, daß der Bargeldumlauf der Firma genügt, das Interesse und die Direktion zu zahlen. Allgemeine Anzeigen für das Messen der Fähigkeit des Geldnehmers, die Schuld zurückzuerstatten sind seine oder EBIT und Hebelkraft (debt/equity Verhältnis). Ein gesichertes Darlehen wird gewöhnlich durch einen vermarktungsfähigen Wert garantiert. Finanzierung durch Schuld (ohne einen Billigkeit Bestandteil) ist normalerweise unzugängliche Frühstadium Starts, die auf risikoreichem Wachstum basieren und die viel Sachanlagevermögen ermangeln, es sei denn ihre Starts eine gute Wahrscheinlichkeit des Sicherns der langfristigen Verträge mit Kunden haben. An den neueren Phasen des Lebenszyklus der Firma, zurückzugreifen wird einfacher, auf die Finanzierungsinstrumentarien, die einen bedeutenden Schuldbestandteil enthalten. Die Arten der Finanzierung durch Schuld, die Starts allgemein verwenden, sind, wie folgt:
Mezzaninedarlehen,— wie oben erwähnt, Starts stellen Schwierigkeiten gegenüber, wenn sie traditionelle Finanzierung von den Bänken sichern. Eine populäre Lösung ist das "Mezzaninedarlehen." Diese Art der Investition liegt zwischen Schuld und Billigkeit (folglich der Name). Der Anreiz, damit Unternehmer dieses Instrument konnten ihr Wunsch sein, Verdünnung, einerseits und eine Unfähigkeit zu vermeiden, gewöhnliche Darlehen von Kreditinstituten zu erreichen, andererseits benutzen. Vom Gesichtspunkt der Investoren diesem Anleihangebote ein höheren Grad Sicherheit als eine gewöhnliche Investition in der Billigkeit, da ihr Recht zu dem der Aktionäre älter ist.
Die Hauptquelle für Mezzaninedarlehen sind Handelsbanken, Versicherungsgesellschaften und fachkundige Wesen, die mit Bänken sind, obgleich Mezzaninedarlehen auch durch einige Kapital angeboten werden, die auf diese Art des Darlehens sich spezialisieren. Den Firmen Mezzaninedarlehen werden im Allgemeinen nur gegeben, die bereits begonnen haben oder ungefähr Verkäufe zu bilden, beginnen sollen, da die Rückzahlung des Darlehens von der Fähigkeit der Firma, Bargeldumläufe zu erzeugen abhängt. Die Kriterien, die von den kreditgebenden Stellen verwendet werden, um Investitionen auszusortieren, sind denen ähnlich, die durch Wagniskapitalfonds verwendet werden.
Im Allgemeinen sind die Aktien, die in dieser Art der Investition geherausgeben werden, jede Wandelschuldverschreibungen des hohen Ergebnisses oder werden von einem Billigkeit Kicker in Form von Ermächtigungen begleitet. Der Zinssatz konnte mehr als 10% über ähnlichen Darlehen und Strecke zwischen 15% und 30% mit dem tatsächlichen Zinssatz sein, in hohem Grade in Abhängigkeit von vom Billigkeit Bestandteil des Darlehens und natürlich die wahrgenommene Gefahr des Darlehens. Wenn die Firma erwartet wird, einen negativen Cash-Flow in die ersten Stadien zu haben, nachdem das Darlehen bewilligt ist, konnte die Zahlung des Interesses für einige Jahre, nachdem der Schuldschein herausgegeben ist, wenn das Interesse aufgeschoben werden während der ersten Periode ansammelt. Wenn der Leistungsverzug auf seinen Zahlungen, die Bezeichnungen des Schuldscheins für Änderungen in den Kreditbedingungen zur Verfügung stellen könnte. Solche Änderungen können einschließen: beschleunigen Sie die Reife des Schuldscheins; erhöhen Sie den Zinssatz; fügen Sie Ermächtigungen für zusätzliche Anteile hinzu (oder einen Diskont im Konvertierungskurs im Kasten der Wandelschuldverschreibungen); addieren Sie Rechte, die Direktion zu steuern, oder addieren Sie Rechte, eine Austeilung oder einen Verkauf der Firma zu zwingen.
Überbrückungskredit— des Überbrückungskredits A ist gewöhnlich ein Darlehen (für weniger als ein Jahr), entworfen, um die Firma mit genügenden Kapitaln zu versehen, um seine gegenwärtigen Tätigkeiten zu finanzieren, während eine runde Investition, die erwartet wird, um zu einer bevorstehenden Zeit stattzufinden. Überbrückungskredite sind manchmal nah an IPOs von den verschiedenen Geldinstituten allgemein und sind auch Common als Einheit für die Finanzierung zwischen finanziellen Umläufen, ohne die Notwendigkeit, Schätzung einzustellen.
Andere Gebräuche von Schuld— in den verschiedenen Stadien des Lebenszyklus eines Starts, die Firma können andere Quellen der Finanzierung von Verpflichtungen verwenden. Zum Beispiel ermöglichen viele Firmen dem langfristigen Leasing von die meisten der Ausrüstung, die von der Firma benötigt wird. Die Firma kann kurzfristige Darlehen für Arbeitskapitalnotwendigkeiten auch erreichen, oder erhalten Sie eine Kreditlinie von den wir erforderlich verwendet zu werden Bänken.
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