优化资本预算

优化资本预算是既定的计划，最大限度地价值的公司。 金融理论说，所有项目的净现值（ nvp的） ，应予接纳，并优化资本预算包括这些积极的净现值项目。 不过，有两个并发症，在实践中出现： （ 1 ）增加边际资本成本和（ 2 ）资本限量。

越来越多的边际资本成本

资金成本可能取决于规模的资本预算。 浮选相关费用发出新的资本或公共债务可能相当高。 这意味着资金成本向上跳跃后，公司所投资的所有别墅内部产生的现金，并必须将其出售的新普通股。 此外，投资者往往感知极其庞大的资本投资所冒的风险，这也可能推高资金成本，因为规模的资本预算的增加。 因此，一个项目可能有正面的核型多角体病毒，如果它是一个"正常规模"的资本预算，但同一个项目可能有负面核型多角体病毒，如果这是一个非常大的资本预算。 所幸的是，这一问题出现的很少，大部分厂商，这是不寻常的一个既定事务所需要新的外部公平性。

资本限量

安布里斯特烟火，作为一家生产烟花和激光光表演区，确定了40名具备独立的项目，与15个具有正面核型多角体病毒的基础上，公司的12 ％的资本成本。 总费用的落实这15个项目是7500万美元。 根据金融理论，优化资本预算是7500万美元，和安布里斯特应该接受15个项目积极繁殖。 不过，安布里斯特的管理施加限额为5000万美元的资本支出，在即将到来的一年。 由于这种限制，有关公司必须放弃一些有价值的补充项目。 这是一个例子， 资本配给的，其定义是这样一种局面，即坚定限制了它的资本支出不到所需金额的基金，优化资本预算。 尽管在赔率与金融理论，这一做法是相当普遍。

为什么会任何公司放弃增值型项目？ 这里有一些潜在的解释，但随着一些建议，为更好的方法来处理这些情况：

1 。 磁阻发行新的股票。许多公司都极不愿意发行新的股票，使他们所有的资本支出，必须由公帑负担的债务和内部产生的现金。 此外，大多数公司试图附近逗留，他们的目标资本结构，并结合极限公平原则，这就限制了债务数额，可以说，在任何一个年度。 其结果只能是一个严重制约了可观的资金可供投资新的项目。

这种不情愿发行新的股票，可以根据一些声音，原因有二： （一）浮选成本可能很昂贵; （二）投资人可能会觉得认购新股作为一个信号表示，该公司的股票被高估;及（三）公司有不透露敏感的战略信息给投资者，从而减少了它的一些竞争优势。 为了避免这些费用，许多公司干脆限制其资本支出。

不过，而不是把某种人为限制资本支出，该公司可能会更好过明确地把成本提高外部资本进入的资本成本。 如果仍然存在着积极的净现值项目，甚至用这种更高的资金成本，则该公司应先行提高外部股权，并接受项目。

2 。 限制非货币资源。有时，一个坚定的，根本不具备必要的管理，营销，或工程人才，以立即接受一切积极净现值项目。 在其他换言之，有潜力的项目，并不是真正独立的，因为该公司不能接受他们所有人。 为了避免可能出现的问题，由于摊子大现有人才拉得过长，许多企业简单地限制资本预算，以规模，可以容纳目前的人才。 一个更好的解决办法，可能是聘请技术称为线性规划。每一个潜在的项目是否具有预期的核型多角体病毒，和每一个潜在的项目需要形成一定程度的支持，由不同类型的员工。 线性规划可以找出一套项目净现值最大化，但须以限制总金额所需的支援，为这些项目不超过可用resources.17

3 。 控制估计有偏见。许多经理人变得过分乐观地估计现金流量的一个项目。 一些公司试图控制这个估计偏见，要求管理人员利用一种不切实际的过高的资本成本。 其他人试图控制偏见，以限制规模的资本预算。 既不解决办法是普遍有效的，因为管理者迅速了解游戏规则，然后再增加他们自己的估算项目的现金流量，很可能有偏颇向上首先。

一个更好的解决办法，是实施后的审计计划，并链接的准确性预测，以补偿的经理人发起的项目。