估算成本和风险资本的个别项目

虽然这是很直觉明确表示，风险较高的项目有较高的资金成本，目前很难估计项目风险。 第一，注意三个单独和不同类型的风险，可以发现：

1 。 立场独立的风险是该项目的风险就不顾事实，即它是一个资产，该公司的资产组合，并认为该公司只是其中的一个股票在一个典型的投资者的股票组合。 立场独立的风险是衡量该变异项目的预期效益。 这是一个正确的衡量风险的，只有一人的资产公司，其股东拥有该只股票。

2 。 企业内或企业之间，风险是该项目的风险，该公司的，没有考虑到一个事实，即项目只占其中一个公司的资产组合，因此它的某些风险的影响，将多元化远离。 公司风险，是衡量该项目的影响，不确定性对公司的未来收益。

3 。 市场，或进行测试，风险是风险的项目，因为看到一个充分多元化的股东，他们承认，该项目只是其中一项，该公司的资产及该公司的股票只是其中的一部分，他或她的整体组合。 市场风险的衡量，由项目的影响，该公司的贝塔系数。

采取一个项目，以高度的立场，无论是单独或公司风险，不一定会影响到该公司的测试版。 但是，如果该项目有高度不确定的回报，如果这种回报水平高度相关，与回报对公司的其他资产，并与大多数其他资产在经济中，那么该项目将有高度的所有类型的风险。 举例来说，通用汽车公司决定进行大规模扩展，建立电动汽车。 通用汽车是不知道如何将技术工作，对大规模生产的基础上，因此有很多风险，在风险投资，其独立的风险是很高。 管理部门还估计，该项目将做最好的，如果经济强劲，但对于当时的人们将有更多的钱用于新的汽车。 这意味着，该项目将倾向于做好，如果通用汽车的其他分区都不错，往往会做不好，如果其他科别都做不好。 在这种情况下，该项目还将有很高的公司风险。 最后，由于通用汽车的利润有高度相关，与其他大多数公司，这一项目的测试版也将很高。 因此，这个项目将在高风险下，所有这三个定义的风险。

上述三项措施，市场风险，理论上是最相关的，因为它直接影响到股票价格。 不幸的是，市场风险，为一个项目，也是最难以估计的。 在实践中，大多数决策者考虑所有三个风险的措施，在判断方式。

第一步，是要确定分区的资本成本，然后以组分区项目纳入主观风险类别。 然后，使用分区成本作为出发点， 风险调整资本成本，是为每一个类别。 例如，一个公司可设立三个风险类别高，平均，低，然后指派平均风险项目分区资金成本，风险较高的项目，是一个高于平均成本，风险较低的项目，以低于平均成本。 因此，如果一个师的成本分别为10 ％ ，其经理人可能会利用10 ％ ，以评估平均风险项目中的分工， 12 ％为高风险项目和8个百分点为低风险的项目。 虽然这个办法总比没有风险调整时，这些风险调整是必然是主观的和有点武断。 令人遗憾的是，由于数据，并没有完全令人满意的方式指明究竟有多少较高或较低的，我们应该在设定的风险调整资本成本。