Ertrag-Kurve

Die Ertragkurve ist eine grafische Darstellung der Erträge für eine Strecke der Restlaufzeiten. Z.B. konnte eine Ertragkurve Erträge für Reife von einem Tag (Nacht) zu den 30-Jahreausdrücken veranschaulichen. Gewöhnlich ist die Rate Regierungsrate des nullkupons.

Da gegenwärtige Zinssätze Erwartungen reflektieren, liefert die Ertragkurve nützliche Informationen über die Erwartungen des Marktes der zukünftigen Zinssätze. Implizierte Zinssätze für den Vorwärts-Beginn von Ausdrücken können unter Verwendung der Informationen in der Ertragkurve berechnet werden. Z.B. unter Verwendung der Rate für ein und der zweijährigen Reife, kann der erwartete einjährige Zinssatzanfang in einem Mal des Jahres entschlossen sein.

Die Form der Ertragkurve wird weit von den Marktteilnehmern analysiert und überwacht. Als Lehre von Erwartungen, wird es häufig betrachtet, ein Kommandogerät des zukünftigen Wirtschaftslebens zu sein und kann Signale einer schwebenden Änderung in den ökonomischen Grundlagen zur Verfügung stellen.

Die Ertragkurve neigt normalerweise sich aufwärts mit einer positiven Steigung, da kreditgebende Stellen/Investoren höhere Rate von den Geldnehmern für längere Kreditkonditionen verlangen. Da die Wahrscheinlichkeit einer Geldnehmerrückstellung mit Restlaufzeit sich erhöht, verlangen kreditgebende Stellen, dementsprechend ausgeglichen zu werden.

Zinssätze, die die Ertragkurve bilden, werden auch durch die erwartete Inflationsrate beeinflußt. Investoren verlangen mindestens die erwartete Inflationsrate von den Geldnehmern, zusätzlich zu den Lending- und Risikobestandteilen. Wenn Investoren zukünftige Inflation erwarten, um höher zu sein, verlangen sie größere Prämien, damit längere Ausdrücke diese Ungewissheit entschädigen.

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