O recurso bond das obrigações de mortgage collateralized das ligações de mortgage do ~ dos fundamentos suportou seguranças

Ligações de mortgage, obrigações de mortgage collateralized, seguranças asset-backed (por exemplo, receivables do cartão do andcredit de CARs), e ligações internacionais.

Ligações De Mortgage

O issuer de uma ligação de mortgage concedeu ao lien do afirst-afirst-mortgage do bondholder em alguma parte de propriedade ou possivelmente de todo o firm'sproperty. Tal lien fornece uma segurança mais grande ao bondholder e uma taxa a mais lowerinterest para a firma emitindo. Anote por favor que as ligações de mortgage diferem seguranças frommortgage-suportadas (veja os los da seção C f) em dois aspectos:

• As ligações de mortgage são collateralized na propriedade do issuer, não limitada à propriedade real. As seguranças mortgage-backed são collateralized em empréstimos de mortgage.
• As ligações de mortgage são prestadas serviços de manutenção pelos fluxos de dinheiro das operações de negócio do issuer, não fluxos de dinheiro do collateral. As seguranças mortgage-backed são prestadas serviços de manutenção por fluxos de dinheiro dos empréstimos de mortgage subjacentes.

MortgageObligations Collateralized (CMOs)

A inovação principal do instrumento do CMO é os fluxos de dinheiro ofirregular do mortgage da segmentação para criar as seguranças que são de alta qualidade, curtas as ligações a longo prazo -, do meio e as collateralized. Especificamente, as ligações do investorsown do CMO que são collateralized por um pool dos mortgages ou por um portfolio ofmortgage-suportaram seguranças. As ligações são prestadas serviços de manutenção com os mortgages fromthese dos fluxos de dinheiro, mas melhor que o arranjo reto do pass-through, o CMOsubstitutes um processo seqüencial da distribuição que críe uma série de maturidades variando do bondswith para apelar a uma escala mais larga dos investors.

Securities(ABSs) Recurso-Suportado

Envolvem securitizing o débito.

• Certificados para os receivables do automóvel (CARs): CARs são seguranças collateralized pelos empréstimos feitos aos indivíduos para financiar a compra dos carros. São prestados serviços de manutenção pelos fluxos de dinheiro do pool subjacente de empréstimos de automóvel. Têm tipicamente o interesse fixo mensal ou trimestral e pagamentos principais. As maturidades indicadas de CARs são tipicamente 3 a 5 anos. Entretanto, os empréstimos de automóvel subjacentes estão pagados frequentemente fora cedo em que os carros são vendidos ou negociados dentro. Conseqüentemente, a maioria de CARs esperaram vidas da média do peso de 1 a 3 anos. Os fluxos de dinheiro de CARs são comparáveis aos empréstimos incorporados a curto prazo.

• Receivables do cartão de crédito: Porque a natureza do empréstimo, receivables do cartão de crédito é considerada ser um ABS do crédito revolvendo, no contraste aos auto receivables do empréstimo que são consultados como a um ABS do contrato da prestação. Os pagamentos principais dos receivables do cartão de crédito não são pagados ao investor mas são retidos pelo trustee para reinvestir em receivables adicionais. O indenture especifica (1) a maturidade pretendida para a segurança; (2)the do "período fechamento" durante qual nenhum principal será pago; e (3) a estrutura para reembolsar o principal após o período do fechamento. O principal acumulado pode ser pagado em uma única soma de protuberância na maturidade, ou no excesso amortized da revista mensal um o período especificado.

Mercados bond incorporados do ofthe importante das características em Japão, em Germany, no Reino Unido, e nos E. U..

No mercado bond incorporado dos E. U.:

• Há quatro segmentos principais: utilidades, industrials, transporte, e companhias financeiras.
• Os industrials têm tipicamente o rendimento médio o mais baixo, seguido por utilidades, edições financeiras, e finalmente edições do transporte.
• As maturidades de ligações incorporadas variam de 25 a 40 anos. As ligações incorporadas com maturidades de 5 a 7 anos são tipicamente noncallable.
• A maioria de ligações têm pagamentos de interesse semiannual, uma única data de maturidade, caixas de amortização, e chamadas adiadas 5 - 10 anos.

O mercado bond incorporado em Japão é composto de dois componentes: (1) o corporation puro ligam-se, que os arebonds emitiram por firmas industriais ou as utilidades e (2) as ligações de banco, que são bondsissued por bancos para financiar empréstimos aos corporation. São regulados pelo theKisaikai, por um conselho composto de 22 bancos lig-relacionados e por sete companhias dos majorsecurities. As ligações de Samurai são ligações yen-yen-denominated venderam issuers bynon-Japoneses e venderam-nos principalmente em ligações de Japan.Euroyen são ligações yen-yen-denominated vendidas no mercado fora dos syndicates do byinternational de Japão.

No nonbank de Germany as ligações incorporadas são quase inexistentes. Todos os deutschemarkbonds de issuers extrangeiros podem ser considerados eurobonds.

As ligações incorporadas no Reino Unido estão disponíveis em três formulários: debentures, ligações andconvertible dos empréstimos unsecured. São emitidos com os offerings públicos e os privateplacements. As ligações extrangeiras do Reino Unido, consultadas a porque o bulldog se liga, ligações aresterling-aresterling-denominated emitiram por firmas de non-Inglês e venderam em Londres.

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