Les capitaux de titres adossés à des créances immobilières avec flux groupé d'obligations d'hypothèque de ~ de principes fondamentaux d'obligation ont soutenu des valeurs

Hypothèquez les obligations, les titres adossés à des créances immobilières avec flux groupé, les valeurs asset-backed (par exemple, sommes à recevoir de carte d'andcredit de CARs), et les obligations internationales.

Hypothèquez les Obligations

L'émetteur d'une obligation d'hypothèque a accordé au privilège d'afirst-hypothèque d'obligataire sur un certain morceau de propriété ou probablement de tout le firm'sproperty. Un tel privilège fournit une plus grande sécurité à l'obligataire et un taux lowerinterest pour la société de publication. Veuillez noter que les obligations d'hypothèque diffèrent des valeurs frommortgage-soutenues (voir les los de la section C f) dans deux aspects :

• Les obligations d'hypothèque sont collateralized sur la propriété de l'émetteur, non limitée aux immobiliers. Les valeurs garanties par hypothèque sont collateralized sur des prêts hypothécaires.
• Des obligations d'hypothèque pas service par les marges brutes d'autofinancement de financement à partir des opérations commerciales de l'émetteur, pas marges brutes d'autofinancement de financement de la garantie. Des valeurs garanties par hypothèque service par des marges brutes d'autofinancement de financement à partir des prêts hypothécaires fondamentaux.

MortgageObligations Collateralized (CMOs)

L'innovation principale de l'instrument de CMO est les marges brutes d'autofinancement de financement ofirregular d'hypothèque de segmentation pour créer les valeurs qui sont de haute qualité, courtes les obligations à long terme -, de milieu et collateralized. Spécifiquement, les obligations d'investorsown de CMO qui sont collateralized par une piscine des hypothèques ou par une brochure ofmortgage-ont soutenu des valeurs. Les obligations service avec les hypothèques fromthese de marges brutes d'autofinancement de financement, mais plutôt que l'arrangement droit de pass-through, le CMOsubstitutes un procédé séquentiel de distribution qui crée une série de maturités variables de bondswith pour faire appel à un éventail d'investisseurs.

Securities(ABSs) Capital-Soutenu

Elles impliquent de securitizing la dette.

• Certificats pour les sommes à recevoir d'automobile (CARs) : CARs sont des valeurs collateralized par des prêts faits aux individus pour financer l'achat des voitures. Ils service par les marges brutes d'autofinancement de financement à partir de la piscine fondamentale des prêts pour l'achat d'une automobile. Ils ont typiquement l'intérêt fixe mensuel ou trimestriel et les principaux paiements. Les maturités indiquées de CARs sont en général 3 à 5 ans. Cependant, les prêts pour l'achat d'une automobile fondamentaux sont souvent payés au loin tôt où des voitures sont vendues ou commercées dedans. Par conséquent, la plupart des CARs se sont attendus à des vies de moyenne de poids de 1 à 3 ans. Les marges brutes d'autofinancement de financement de CARs sont comparables aux prêts de corporation à court terme.

• Sommes à recevoir de carte de degré de solvabilité : Puisque la nature du prêt, sommes à recevoir de carte de degré de solvabilité sont considérées comme un ABS de rotation de degré de solvabilité, contrairement aux sommes à recevoir automatiques de prêt qui désigné sous le nom d'un ABS de contrat d'acompte. Les principaux paiements des sommes à recevoir de carte de degré de solvabilité ne sont pas payés à l'investisseur mais sont maintenus par l'administrateur pour réinvestir dans des sommes à recevoir additionnelles. Le contrat synallagmatique bilatéral indique (1) la maturité prévue pour la sécurité ; (2)the "période de verrouillage" pendant le ce qu'aucun principal ne sera payé ; et (3) la structure pour rembourser le principal après la période de verrouillage. Le principal accumulé peut être payé dans une seule somme forfaitaire à la maturité, ou l'excédent amorti de revue mensuelle par période indiquée.

Marchés de corporation d'obligation d'ofthe important de caractéristiques au Japon, en l'Allemagne, au Royaume-Uni, et aux États-Unis.

Sur le marché de corporation d'obligation des USA :

• Il y a quatre segments principaux : utilités, valeurs industrielles, transport, et compagnies financières.
• Les valeurs industrielles ont typiquement le plus bas rendement moyen, suivi des utilités, les issues financières, et finalement les issues de transport.
• Les maturités des obligations de corporation s'étendent de 25 à 40 ans. Les obligations de corporation avec des maturités de 5 à 7 ans sont en général noncallable.
• La plupart des obligations ont des paiements des intérêts semi-annuels, une seule date de maturité, les fonds d'amortissement, et les appels reportés 5 - 10 par ans.

Le marché de corporation d'obligation au Japon se compose de deux composants : (1) obligations pures de société, que les arebonds publiés par les sociétés industrielles ou les utilités et (2) obligations de banque, qui sont bondsissued par des banques pour financer des prêts aux sociétés. Elles sont réglées par theKisaikai, un conseil composé de 22 banques de obligation-related et sept compagnies de majorsecurities. Les obligations samouraïs sont les obligations Yen-dénommées ont vendu les émetteurs bynon-Japonais et se sont principalement vendues dans des obligations de Japan.Euroyen sont les obligations Yen-dénommées vendues sur le marché en dehors des syndicats de byinternational du Japon.

Dans le nonbank de l'Allemagne les obligations de corporation sont presque inexistantes. Tous les deutschemarkbonds des émetteurs étrangers peuvent être considérés des euro-obligations.

Les obligations de corporation au R-U sont disponibles sous trois formes : obligations, obligations andconvertible de prêts sans garantie. Elles sont sorties par des offres publiques et des privateplacements. Obligations étrangères du R-U, désignées sous le nom des obligations de bouledogue, obligations aresterling-dénommées publiées par des sociétés d'non-Non-English et vendues à Londres.

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