El activo en enlace de las obligaciones de hipoteca colateralizada de los enlaces de hipoteca del ~ de los fundamentales movió hacia atrás seguridades

Enlaces de hipoteca, obligaciones de hipoteca colateralizada, seguridades asset-backed (e.g., efectos a cobrar de la tarjeta del andcredit de CARs), y enlaces internacionales.

Enlaces De Hipoteca

El emisor de un enlace de hipoteca ha concedido al embargo preventivo de la afirst-hipoteca del obligacionista en un cierto pedazo de característica o posiblemente de todo el firm'sproperty. Tal embargo preventivo proporciona mayor seguridad al obligacionista y una tarifa ma's lowerinterest para la firma que publica. Observe por favor que diferencian los enlaces de hipoteca las seguridades frommortgage-movidas hacia atra's (véase los los de la sección C f) en dos aspectos:

• Los enlaces de hipoteca son colateralizados en la característica del emisor, no limitada a las propiedades inmobiliarias. Las seguridades mortgage-backed son colateralizadas en préstamos de hipoteca.
• Los enlaces de hipoteca son mantenidos por los flujos de liquidez de las operaciones de negocio del emisor, no flujos de liquidez del colateral. Las seguridades mortgage-backed son mantenidas por flujos de liquidez de los préstamos de hipoteca subyacentes.

MortgageObligations Colateralizado (CMOs)

La innovación principal del instrumento del CMO es los flujos de liquidez ofirregular de la hipoteca de la segmentación para crear las seguridades que son de alta calidad, cortas los enlaces -, del a medio y largo plazo colateralizados. Específicamente, los enlaces del investorsown del CMO que son colateralizados por una piscina de hipotecas o por una lista ofmortgage-movieron hacia atra's seguridades. Los enlaces se mantienen con las hipotecas fromthese de los flujos de liquidez, pero más bien que el arreglo recto del paso, el CMOsubstitutes un proceso secuencial de la distribución que cree una serie de madurez que varía del bondswith para abrogar a una gama más amplia de inversionistas.

Securities(ABSs) Activo-Movido hacia atra's

Implican el securitizing de deuda.

• Certificados para los efectos a cobrar del automóvil (CARs): CARs son seguridades colateralizadas por los préstamos hechos a los individuos para financiar la compra de coches. Son mantenidos por los flujos de liquidez de la piscina subyacente de los préstamos de automóvil. Tienen típicamente interés fijo mensual o trimestral y pagos principales. La madurez indicada de CARs es típicamente 3 a 5 años. Sin embargo, los préstamos de automóvil subyacentes se pagan a menudo apagado temprano en que los coches se venden o se negocian adentro. Por lo tanto, la mayoría de los CARs han contado con vidas del promedio del peso de 1 a 3 años. Los flujos de liquidez de CARs son comparables a los préstamos corporativos a corto plazo.

• Efectos a cobrar de la tarjeta de crédito: Porque la naturaleza del préstamo, efectos a cobrar de la tarjeta de crédito se considera ser un ABS del crédito que gira, en contraste con los efectos a cobrar auto del préstamo que se refieren como ABS del contrato de la instalación. Los pagos principales de efectos a cobrar de la tarjeta de crédito no se pagan al inversionista sino son conservados por el administrador para reinvertir en efectos a cobrar adicionales. El contrato especifica (1) la madurez prevista para la seguridad; (2)the "período del cierre" durante cuál no hay pagado principal; y (3) la estructura para compensar el principal después del período del cierre. El principal acumulado se puede pagar en una sola suma global en la madurez, o excedente amortizado de la publicación mensual al período especificado.

Mercados de las obligaciones corporativas importantes del ofthe de las características en Japón, Alemania, el Reino Unido, y los E.E.U.U..

En el mercado de las obligaciones corporativas de los E.E.U.U.:

• Hay cuatro segmentos importantes: utilidades, industrials, transporte, y compañías financieras.
• Los industrials tienen típicamente la producción media más baja, seguida por utilidades, ediciones financieras, y finalmente ediciones del transporte.
• La madurez de enlaces corporativos se extiende a partir del 25 a 40 años. Los enlaces corporativos con la madurez de 5 a 7 años son típicamente noncallable.
• La mayoría de los enlaces tienen pagos de interés semestrales, una sola fecha de madurez, fondos que se hunden, y llamadas diferidas 5 - 10 años.

El mercado de las obligaciones corporativas en Japón se compone de dos componentes: (1) la corporación pura enlaza, que los arebonds publicados por las firmas industriales o las utilidades y (2) los enlaces de banco, que son bondsissued por los bancos para financiar préstamos a las corporaciones. Ella es regulada por theKisaikai, un consejo integrado por 22 bancos enlazar-relacionados y siete compañías de los majorsecurities. Los enlaces de Samurai son enlaces Yen-denominados vendieron los emisores bynon-Japoneses y vendieron principalmente en enlaces de Japan.Euroyen son enlaces Yen-denominados vendidos en mercado fuera de sindicatos del byinternational de Japón.

En el nonbank de Alemania los enlaces corporativos son casi no existentes. Todos los deutschemarkbonds de emisores extranjeros se pueden considerar los Eurobonos.

Los enlaces corporativos en el Reino Unido están disponibles en tres formas: obligaciones, enlaces andconvertible de los préstamos sin garantía. Se publican con ofrendas públicas y privateplacements. Enlaces extranjeros de Reino Unido, designados enlaces del bulldog, enlaces aresterling-denominados publicados por las firmas no-non-English y vendidos en Londres.

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