米財務省証券の保護法案メモ債券とインフレ

財務省証券が発行され、米国の財務省は、 andareの支援を受けて、十分な信頼と信用usgovernmentます。 彼らは信用リスクがないと見なされます。

の2種類があり有価証券のt - ： securities.treasuryクーポン割引クーポン証券来ると、 2つのフォーム： ratesecurities固定金利と変動します。

• の t - 法案が割引証券とも呼ばれます。 彼らは、次の機能があります：
• 割引parvalueを発行します。
• クーポンレートませんします。
• 中高年less.thereまたは1年以内には、 3つの初回満期： 91日間（ 3カ月）は、 182日間（ 6カ月）と364日（ 1年間）します。
• thedifferenceに戻るには、投資家の間では、成熟値（額面）との購入価格となります。

• ノートの t - とt -債券 ：すべての有価証券を初回満期日の2年以上のクーポン財務省証券の発行されます。 彼らは約パーの発行は、クーポンレートがある、と額面成熟します。
• ノートのt - withmaturitiesの発行は1年以上、 10年以上もありませんします。 そこarethree初回満期： 2年、 5年と10年です。 ノートのt - areidentifiedする" n "とシーツを引用します。
• 債券の発行のt - withmaturities 10年以上します。 最初の30年間は成熟します。
• 現在のところなしissuedtreasuryクーポン債の償還は、債券がありますがoutstandingt -ことが償還します。

• インフレ保護財務省証券（ヒント）は、ノートまたはtのt -債券のインフレ率を調整しています。 作品のヒントとして次のとおりです：
• クーポンレートを固定金利でisset発行します。 率は実質金利と呼ばれ、それが最終的に投資して収益を得るtherateインフレ率の上にします。
• いくつかのadjustmentsare半年ごとに作成されます。
• 校長は、財務省は、金額ベースの両方の利払いと償還の値が調整：調整前調整後の校長=元本× （ 1 +インフレ率）します。 これはインフレ調整後の元本と呼ばれます。
• クーポンでのお支払いが決定：利払い=インフレ調整後の元本×クーポンレート固定します。

ディスインフレの可能性があるので（価格の下落）は、満期時に元本theinflation調整済みであると判明するかもしれtheinitial未満の額面ます。 しかし、構造化のヒントは、換金されるのは、インフレ調整後のgreaterof校長の最初の額面とします。

たとえば、 1月1日に10万ドルで購入した投資家のためのヒントparvalueの問題が表面利率が3.5 ％となった。 theannualのための最初の6カ月のインフレ率は3 ％とこうして半年ごとのインフレ率は1.5 ％となった。 theendでの最初の6カ月の期間のインフレ調整後の校長は10万ドル× （ 1 + 1.5 ％ ） = $ 101,500ます。 その後は、ドルの利払い101,500 × 1.75 ％ = $ 1,776.25ます。 2番目の終わりに6カ月の期間（ semiannualinflationと仮定して金利を1 ％に変更されました）は、インフレ調整後の元本isthen $ 101,500 × （ 1 + 1 ％ ） = $ 102,515ます。 その後は、ドルの利払い102,515 x1.75 ％ = $ 1,794.01ます。