Los factores que afectan el riesgo de reinversión
de una seguridad
Si un inversionista debe realizar la producción
requerida en un enlace de cupón del ina de la inversión, entonces
he/she debe poder invertir todo el atthat de los pagos de cupón la
misma producción también. Esta producción se llama producción a la madurez, que refiere al
índice del porcentaje del returnpaid en un enlace si el inversionista
lo compra y lleva a cabo a su fecha de madurez. Si llegan los
pagos del thecoupon cuando las producciones son más bajas, después
pueden solamente ser tarifas invertidas del atlower. Éste es riesgo de reinversión. Es el riesgo
que los ingresos disponibles para la reinversión se deben reinvertir
en el tipo de interés del alower que el instrumento que generó los
ingresos.
Tres factores afectan este riesgo:
- Madurez: la producción a la medida de la
madurez para los enlaces de cupón a largo plazo habla poco de la
producción potencial que un inversionista puede realizar si el enlace
se lleva a cabo a la madurez. El riesgo que los pagos de cupón
serán reinvertidos en menos que la producción original a la madurez
es el riesgo de reinversión. Cuanto más larga es la madurez,
más grande es el riesgo de reinversión.
- Tarifa de cupón: cuanto más alta es la
tarifa de cupón, cuanto más grande es el tamaño de los flujos de
liquidez que se reinvertirán, y más grande es el riesgo de
reinversión. Por lo tanto un enlace de cupón cero tiene riesgo
de reinversión cero si está sostenido a la madurez, y un enlace
superior tiene riesgo de reinversión más grande que un enlace de
descuento.
- Llamada, opciones del pago adelantado y seguridades de la
amortización: el riesgo de reinversión es incluso
mayor para estas clases de seguridades. Una obligación
redimible tiene riesgo de reinversión más alto que un enlace
estándar, porque es probable que los flujos de liquidez de la
obligación redimible puedan ser más rápido recibido debido a la
característica de llamada. En un ambiente del tipo de interés
que declina los prestatarios quieren aceleran sus pagos adelantado y
fuerzan a inversionista reinvertir más ingresos en tipos de interés
más bajos.
esto es un artículo agregado por Julio Tere
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