Die Faktoren, die die Neuanlagegefahr einer Sicherheit beeinflussen

Wenn ein Investor das erforderliche Ergebnis auf einer Investition ina festverzinslichen Schuldverschreibung verwirklichen soll, dann muß he/she in der LageSEIN, die ganze Kuponeinlösungen atthat außerdem zu investieren das gleiche Ergebnis. Dieses Ergebnis wird Ergebnis zur Reife benannt, die auf die Prozentsatzrate von returnpaid auf einer Bindung sich bezieht, wenn der Investor sie zu seinem Fälligkeitstermin kauft und hält. Wenn thecoupon Zahlungen ankommen, wenn Ergebnisse niedriger sind, dann können sie investierte atlower Rate nur sein. Dieses ist Neuanlagegefahr. Es ist die Gefahr, die die Erträge, die für Neuanlage vorhanden sind, mit alower Zinssatz als das Instrument wieder geanlegt werden müssen, das die Erträge erzeugte.

Drei Faktoren beeinflussen diese Gefahr:

• Reife: das Ergebnis zum Reifemaß für langfristige festverzinsliche Schuldverschreibungen erklärt wenig über das mögliche Ergebnis, daß ein Investor feststellen kann, wenn die Bindung zur Reife gehalten wird. Die Gefahr, daß die Kuponeinlösungen an kleiner wieder geanlegt werden, als das ursprüngliche Ergebnis zur Reife ist die Neuanlagegefahr. Das länger die Reife, das grösser die Neuanlagegefahr.

• Kuponrate: das höher die Kuponrate, das größer die Größe der wieder geanlegt zu werden Bargeldumläufe und das grösser die Neuanlagegefahr. Folglich hat eine Nullkuponanleihe nullneuanlagegefahr, wenn sie zur Reife gehalten wird, und eine Prämienobligation hat grössere Neuanlagegefahr als eine Anleihe mit Zinszahlung bei Fälligkeit.

• Anruf, Vorauszahlung Wahlen und sich amortisieren Sicherheiten: die Neuanlagegefahr ist für diese Arten von Sicherheiten sogar grösser. Eine kündbare Anleihe hat höhere Neuanlagegefahr als eine Standardbindung, weil es wahrscheinlich ist, daß die Bargeldumläufe der kündbaren Anleihe an der Kündigungsklausel empfangenes schnelleres liegen können. In einem abfallenden Zinssatzklima willen Geldnehmer beschleunigen ihre Vorauszahlungen und zwingen den Investor, mehr Erträge mit niedrigeren Zinssätzen wieder zu anlegen.

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