MOVIMENTO DI CASSA

A causa di alcuni dei problemi connessi con le formule analitiche guadagno-basate, più analisti sono girata ad analisi di movimento di cassa, che credono danno un'immagine più allineare di come un commercio sta funzionando. Il movimento di cassa, molti analisti ritiene, livelli tutti i acrobatics di contabilità che a volte confondono l'immagine di un'azienda. Il concetto è vecchio nell'economia che dice che il valore di un investimento è derivato dal relativo movimento di cassa—l'organizzazione’s di base contante-in, contanti-fuori.

Il movimento di cassa di base è definito il più semplicemente come reddito netto più deprezzamento. Ma, dipendendo dai loro bisogni e concetti personali, molti investitori usano altre definizioni e misure. Per esempio, un gruppo degli investitori preferisce cercare il movimento di cassa di funzionamento, che è i soldi generati dall'azienda prima del costo di finanziamento e delle tasse. Secondo gli analisti ad una compagnia d'investimento mobiliare, Goldman, Sachs & il Co., una cartella degli stock con il prezzo migliore al rapporto di funzionamento di movimento di cassa, in 1988 ed in una parte di 1989, raddoppiare il ritorno dell'indice di riserva del Povero’& standard la s 500. Oggi, un numero aumentante di analisti e gli investitori osservano a movimento di cassa corrente e futuro prima che analizzino altri fattori. Credono che il movimento di cassa scontato—abbia valutato i movimenti di cassa futuri scontati di nuovo a valore attuale—abbia più potenziale per giudicare il successo del mercato azionario e dell'azienda di quanto le analisi guadagno-basate. I movimenti di cassa sono scontati dal costo di capitale o da una media del debito e dell'equità.

Probabilmente il la cosa migliore di questi generi di misure è movimento di cassa libero, che è guadagni più le spese non contanti, meno l'investimento di capitali stato necessario per effettuare il commercio (ci sono altre definizioni). Esso’s un la misura dei soldi discrezionali—dei fondi monetari che può essere presa dall'azienda senza comprometterla. Il valore di Holt si associa, uno dei servizi principali di analisi di sicurezza, ha introdotto il relativo servizio del fuoco di valore, basato a ritorno economico di movimento di cassa sulle prestazioni di investimento (CFROI) ed il tion non segnalato del informa- di contabilità. Ciò è oggi un esempio dell'accettazione aumentante dei concetti flu-basati contanti.

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