Qué a buscar en un fondo activamente manejado

Muchos dueños del fondo mutuo son víctimas del juego del funcionamiento que se juega fuera de día después del día. Un fondo alcanza el buen funcionamiento para un cierto período del tiempo, anuncia fuertemente este funcionamiento, atrae el dinero nuevo, y da vuelta posteriormente en funcionamientos decepcionantes. El fondo estaba quizá en el sector derecho en el tiempo derecho, pues los fondos de la tecnología eran en 1998 y 1999. Quizás uno de los estilos de la inversión fue favorecido actualmente por los inversionistas, tales como valor que invertía o inversión del crecimiento. El fondo tomó quizá simplemente más riesgo que otros fondos cuando iba el mercado para arriba, y por lo tanto realizó incluso mejor que el mercado.

Es de hecho difícil manchar a los ejecutantes fuertes e invertirlos en hora de beneficiar de ese funcionamiento fuerte. Probablemente, sin embargo, puede ser, y es, hecho por por lo menos algunos inversionistas. Algunos fondos dan vuelta claramente en funcionamiento muy bueno sobre períodos del mu'ltiple-año; apenas pregunte a dueños del fondo de Magellan cuando Peter lynch era el encargado.

¿Cómo puede usted ir sobre manchar a un ganador? Aunque no hay garantías, y la mayoría de los inversionistas serán mejores apagado en el funcionamiento largo con un fondo de índice, déjenos consideran algunas características que contribuyan al funcionamiento acertado por un fondo mutuo.

Como nuestro ejemplo, analizamos el fondo de Ameristock, fundado en 1995. El símbolo que negocia es AMSTX y la inversión inicial mínima en este fondo es $1.000.

Este fondo se señala un fondo grande del valor en términos del estilo de la inversión, así que esperaríamos que sostuviera la acción del grande-casquillo que se juzga a la hora de compra ser infravalorada. Aunque los nombres de las compañías llevadas a cabo son familiares, el encargado demanda que él compra esta acción cuando otros inversionistas la están evitando.

Primero, el expediente de funcionamiento: El fondo tiene un grado de Morningstar de cinco estrellas. Ameristock ha superado el índice de S&P 500 y su grupo del par de fondos del valor del grande-casquillo. Según los datos de Morningstar, porque el período de cinco años terminó mediados de-Marcha de 2002, la vuelta anualizada era 16.51 por ciento contra una vuelta anualizada de 6.98 por ciento para el índice de S&P 500, un diferencial anualizado de casi siete puntos del porcentaje. Para el período de tres años comparable, Ameristock tenía una vuelta anualizada de 7.73 por ciento comparados a una vuelta anualizada en el índice de 2.51 por ciento –, un diferencial de S&P 500 de más de 10 puntos del porcentaje sobre una base anualizada.

Mientras tanto, su riesgo (según lo medido por beta) es solamente dos tercero que del mercado, es decir, este fondo están dos tercero tan volátiles como el mercado total.

Beta es una medida de una volatilidad de la acción o del fondo en relación con que del mercado total, que tiene un beta de 1.0 por la definición. Por lo tanto, menos de 1.0 beta para un fondo indica que las vueltas del fondo son menos volátiles que el mercado, mientras que mayor de 1.0 beta indicarían el contrario. Morningstar divulgó un beta del 55 para Ameristock en mediados de-Marcha de 2002, y el compartimiento de los fondos mutuos divulgó un beta del 66 en su edición de abril 2002. Tales diferencias pueden presentarse basado en los períodos que diferencian y metodologías levemente diversas usados en calcular beta.

Ahora considere los puntos siguientes sobre Ameristock que contribuyen a su éxito:

1. Arrendamiento del encargado. El encargado de plomo ha estado en lugar desde 1995, cuando el fondo fue comenzado. El arrendamiento medio de todos los encargados del fondo mutuo es cuatro años.

2. Carga de ventas. Ninguno.

3. Honorario de rescate. Ninguno.

4. Honorario de distribución anual. Ninguno.

5. Cociente de costo anual. 0.77 por ciento.

El resumir, éste es un fondo sin carga, sin el honorario 12b-1, y con un cociente de costo anual muy favorable comparado al fondo mutuo de la equidad media.

6. Eficacia del impuesto. 87 por ciento (período de tres años).

7. Tarifa del volumen de ventas. 15 por ciento (período de tres años).

Ameristock ha tenido una tarifa muy baja del volumen de ventas para un fondo mutuo de la equidad. Esto ha contribuido perceptiblemente a su eficacia del impuesto, que beneficia a sus accionistas. También, el encargado hace un esfuerzo consciente de vender a perdedores para compensar aumentos.

Claramente, Ameristock se ha realizado bien como un fondo activamente manejado, superando al mercado y a su grupo del par por un margen substancial mientras que toma menos riesgo que el mercado en su totalidad. Es un fondo sin carga con un cociente anual muy razonable de los gastos de explotación. Tiene un alto grado de eficacia del impuesto, haciendo le una buena opción para los accionistas usando cuentas imponibles más bien que las cuentas impuesto-diferidas. Si este fondo puede continuar con este tipo de expediente, sus accionistas deben ser muy felices.

Una de las razones probables de su éxito hasta la fecha es que el fondo sostiene solamente cerca de 50 acción, comparada a 500 acción en el índice de S&P 500. Por lo tanto, los ganadores tienen más de un efecto sobre el éxito total de la lista. El contrario, por supuesto, también se aplica. Los perdedores asomarán más grande para Ameristock que para el índice de S&P 500 porque constituirán un porcentaje más grande de la lista total. Mientras el encargado puede continuar escogiendo a más ganadores que los perdedores, el fondo tendrá éxito.

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