Clientes Controlados

Os clientes controlados são uma outra alternativa aos fundos mútuos que se esteja tornando cada vez mais popular. Os clientes controlados envolvem mais de um toque pessoal para o investor e mais de uma possibilidade costurar o portfolio às necessidades do cliente. Os clientes controlados são consultados também como à gerência de cliente separado e aos clientes separada controlados.

Os investors com os contrapesos grandes do cliente, medidos nos milhões dos dólares, tiveram sempre o acesso aos serviços personalizados de gerentes de portfolio. Até muito recentemente, os investors com diverso cem mil dólares dos recursos foram deixados para fora quando veio a qualquer tipo da gerência personalizada. A opinião geral era que a única escolha real era fundos mútuos se você quisesse a diversificação e a gerência do profissional mas tinha menos do que por exemplo $1 milhões nos recursos. Isto é não mais longo rectifica.

Que é um cliente separado exatamente? Um cliente separado pode ser definido como um cliente confidencialmente controlado do investimento que seja aberto com firmas de agência corretora ou através dos conselheiros financeiros. O cliente ganha o acesso às firmas confidenciais da gerência de recurso, usando o conselheiro controlar o portfolio. Uma taxa do envoltório, baseada em uma estrutura recurso-baseada da taxa, paga todos os custos do cliente. Uma estrutura recurso-baseada da taxa significa que a taxa que o investor paga está baseada nos recursos ele ou tem sob a gerência no cliente separado.

Quando você vê as palavras "cliente separado" ou "cliente controlado," pense dos investors esclarecer que oferecem portfolios e a eficiência customized do imposto. Os clientes separada controlados são promovidos frequentemente como uma maneira invest para o prazo que pode manter portfolios balançados corretamente, investors da elasticidade a direita fazer algumas decisões específicas a respeito das terras arrendadas do portfolio, e sejam eficientes no que diz respeito aos impostos. Talvez para algum, têm do "a apelação snob" porque o proprietário pode dizer que "eu tenho um cliente separada controlado onde o mínimo abrir um seja dólares de X." Contraste isso aos fundos mútuos, onde o mínimo necessitado começar começado é frequentemente $2.000 a $3.000. Embora os fundos mútuos estejam disponíveis às massas, os clientes separada controlados têm investimentos iniciais grandes e não estão disponíveis a muitos investors.

Um investor em clientes separados possui diretamente as seguranças. O portfolio, no princípio, é controlado especificamente para seu ou seu benefício. No exemplo de conselheiros financeiros, no detalhe, o conselheiro poderia ajudar ao investor determinar uma planta de alocamento apropriada do recurso. Então, o conselheiro ou o corretor podem determinar um ou mais gerente de dinheiro realizar a planta.

Na prática, o cliente controlado típico começa com um portfolio ready-made baseado em algum estilo do investimento, tal como o estoque do valor do grande-tampão, estoque de crescimento do pequeno-tampão, e assim por diante. Tais portfolios podem ser oferecidos a muitos investors diferentes com clientes separados. O investor tem então a possibilidade modificar o portfolio baixo para encontrar-se com his ou suas necessidades do específico.

Um dos benefícios do cliente controlado é a integração mais próxima do cliente com a aproximação total do investimento do cliente. Para o exemplo, se você possuir um número significativo das partes da companhia do seu empregador, o cliente controlado pode ser estruturado para evitar esta companhia. Com um fundo mútuo, você pôde comprar uma posição adicional na companhia porque você deve comprar no portfolio inteiro de fundo mútuo. O cliente controlado oferece o investor muito mais de uma mudança costurar um portfolio, evitando as companhias que são unattractive ao investor.

Que é o custo de um cliente controlado? A taxa começando como citado é tipicamente três por cento de recursos do cliente por o ano. Entretanto, esta é uma taxa negociada, e varia dependendo da firma que controla o cliente e quanto é envolvido no cliente.

O cliente típico agora está pagando ligeiramente menos de dois por cento por este serviço (a taxa inclui custos negociando) em clientes worth menos de $1 milhões. Isto é mais elevado do que a relação de despesa operando-se média do fundo mútuo da equidade, que é 1.42 por cento dos recursos, mas não inordinately assim.

As firmas de agência corretora fornecem portfolios personalizados para clientes. No fato, os clientes o mais separada controlados a datar originaram através dos conselheiros financeiros affiliated com firmas de agência corretora.

Como de mid-2001, o barney de Salomon Smith teve aproximadamente um quarto da parte de mercado entre firmas de agência corretora grandes, seguido por Merrill Lynch com os mais de 20 por cento. Outras firmas de agência corretora tais como o decano Witter de Morgan Stanley, Paine Webber, e prudential tiveram porcentagens menores. Estas cinco firmas prenderam junto aproximadamente 70 por cento dos recursos totais em clientes separada controlados em 2001.

Charles Schwab, o corretor de disconto gigante, ofertas um programa chamado cliente controlado seleto. Os conselheiros financeiros podem escolher entre 25 gerentes diferentes para seus clientes, e estes gerentes representam oito estilos diferentes do investimento. Um cliente pode ser aberto com tão pouco quanto $100.000. O custo total deste pacote, a taxa do envoltório, é 1.75 por cento dos recursos, e aquele inclui a taxa do conselheiro financeiro. Compare isto à relação de despesa média para fundos mútuos da equidade de aproximadamente 1.42 por cento, e é fácil ver que esta é agora uma alternativa muito viable.

Naturalmente, se um cliente tiver diversos milhão dólares em tal cliente, ou provavelmente podem falar com o gerente. Aqui outra vez, nada mudou. Os investors ricos—ou aqueles chamados no líquido elevado do negócio worth investors—tiveram sempre o acesso direto a seus gerentes de dinheiro.

Embora ainda pequeno por padrões do fundo mútuo, os recursos em clientes controlados têm crescido ràpidamente.

Como você pode ver, o crescimento era rápido com 2000, e nivelado então fora para 2001, provavelmente por causa do declínio geral do mercado. A quantidade total de recursos sob a gerência pales ainda pela comparação com os quase $7 trillion nos recursos para fundos mútuos, mas a taxa de crescimento indica o interesse crescente na parte dos investors. Para o exemplo, os recursos cresceram 80 por cento de 1996 a 1998, e cresceram então outro 44 por cento por 2000.

Interessante, quando os recursos do fundo mútuo declinaram por aproximadamente oito por cento em 2001, os recursos do cliente separado declinaram mais menos de 0.5 por cento. Todos estes números sugerem que o cliente separado é uma alternativa ràpidamente emergente aos fundos mútuos que se tornarão cada vez mais populares no futuro.

Tal crescimento esperar-se-ia atrair concorrentes novos, e certo bastante, tem. As companhias do fundo estão tornando-se interessaram neste mercado, e algumas têm começado já oferecer produtos nesta arena. O fidelity, companhia a maior do fundo, tem começar oferecendo portfolios bond separada controlados.

Para datar, aparece isso apesar das taxas mais elevadas carregadas, o negócio do fundo mútuo é mais profitable do que o negócio controlado do cliente porque é consideravelmente mais caro fornecer os serviços personalizados envolvidos aqui. Assim, nós podemos esperar os fundos mútuos continuar a battle para fundos dos investors', e para que o jogo continue.

É também verdadeiro que em algumas maneiras os fundos mútuos têm uma borda. Para o exemplo, os resultados do fundo mútuo são relatados pelos dois serviços, Morningstar e Lipper independentes principais. Com clientes separados, não pode haver nenhum uniforme que relata por causa de muitos gerentes dispersados diferentes. Entretanto, porque a indústria continua a crescer, é razoável supor que Morningstar, Lipper, ou alguma outra pessoa fornecerão algum uniforme que relata statistics.

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