Comptes Contrôlés

Les comptes contrôlés sont une autre alternative aux fonds communs de placement mutualistes qui devient de plus en plus populaire. Les comptes contrôlés impliquent plus d'un contact personnel pour l'investisseur et plus d'une chance de concevoir en fonction la brochure les besoins du client. Des comptes contrôlés désigné également sous le nom de la gestion de fond de placement distinct et des comptes séparément contrôlés.

Les investisseurs avec de grands équilibres de compte, mesurés en millions de dollars, ont toujours eu accès aux services personnalisés des directeurs de brochure. Jusque très à récemment, des investisseurs avec plusieurs centaines de mille dollars de capitaux ont été exclus quand elle est venue à n'importe quel genre de gestion personnalisée. La croyance générale était que le seul vrai choix était les fonds communs de placement mutualistes si vous vouliez la diversification et la gestion de professionnel mais a eu moins que par exemple $1 millions dans les capitaux. Ce n'est plus vrai.

Quel est un fond de placement distinct exactement ? Un fond de placement distinct peut être défini comme compte en privé contrôlé d'investissement qui est ouvert avec des entreprises de courtage ou par les conseillers financiers. Le client accède aux sociétés privées de gestion de capitaux, en utilisant le conseiller pour contrôler la brochure. Un honoraires d'enveloppe, basés sur une structure capital-basée d'honoraires, payent tous les coûts du compte. Une structure capital-basée d'honoraires signifie que les honoraires que l'investisseur paye sont basés sur les capitaux il ou elle a sous la gestion dans le fond de placement distinct.

Quand vous voyez les mots "fond de placement distinct" ou "compte contrôlé," pensez aux investisseurs d'une explication offrant les brochures et l'efficacité adaptées aux besoins du client d'impôts. Des comptes séparément contrôlés sont souvent favorisés comme manière d'investir pour le long terme qui peut maintenir des brochures correctement équilibrées, des investisseurs d'élasticité la droite de prendre quelques décisions spécifiques concernant des possessions de brochure, et soient efficaces en ce qui concerne des impôts. Peut-être pour certains, ils ont "l'appel snob" parce que le propriétaire peut dire que "j'ai un compte séparément contrôlé où le minimum ouvrir un est des dollars de X." Contrastez cela aux fonds communs de placement mutualistes, où le minimum requis obtenir commencé est souvent $2.000 à $3.000. Bien que les fonds communs de placement mutualistes soient disponibles aux masses, les comptes séparément contrôlés ont de grands investissements initiaux et ne sont pas à la disposition de beaucoup d'investisseurs.

Un investisseur dans des fonds de placement distincts possède directement les valeurs. La brochure, en principe, est spécifiquement contrôlée pour son avantage. Dans le cas des conseillers financiers, en particulier, le conseiller pourrait aider l'investisseur à déterminer un plan d'attribution approprié de capitaux. Puis, le conseiller ou sponsorisent peut déterminer un ou plusieurs gestionnaires financiers pour effectuer le plan.

Dans la pratique, le compte contrôlé typique commence par une brochure prête à l'emploi basée sur un certain modèle d'investissement, tel que des stocks de valeur de grand-chapeau, stocks de croissance de petit-chapeau, et ainsi de suite. De telles brochures peuvent être offertes à beaucoup de différents investisseurs avec des fonds de placement distincts. L'investisseur a alors la chance de modifier la brochure basse pour satisfaire ses besoins spécifiques.

Un des avantages du compte contrôlé est l'intégration plus étroite du compte avec l'approche globale de l'investissement du client. Par exemple, si vous possédez un nombre significatif de parts de la compagnie de votre employeur, le compte contrôlé peut être structuré pour éviter cette compagnie. Avec un fonds commun de placement mutualiste, vous pourriez acheter une position additionnelle à la compagnie parce que vous devez acheter dans la brochure entière du fonds commun de placement mutualiste. Le compte contrôlé offre l'investisseur beaucoup davantage d'un changement pour travailler une brochure, évitant les compagnies qui sont sans attrait à l'investisseur.

Quel est le coût d'un compte contrôlé ? Les honoraires commençants en tant que cité sont en général trois pour cent de capitaux de compte par an. Cependant, c'est des honoraires négociés, et il change selon la société contrôlant le compte et combien est impliqué dans le compte.

Le client typique maintenant paye légèrement moins de deux pour cent ce service (les honoraires incluent des coûts marchands) sur des comptes en valeur moins de $1 millions. C'est plus haut que le rapport moyen de dépense de fonctionnement d'exploitation de fonds commun de placement mutualiste de capitaux propres, qui est de 1.42 pour cent de capitaux, mais pas démesurément ainsi.

Les entreprises de courtage fournissent les brochures personnalisées pour des clients. En fait, les comptes le plus séparément contrôlés jusqu'ici ont commencé par les conseillers financiers filiales avec des entreprises de courtage.

En date de mid-2001, la prise de bec de Salomon Smith a eu environ un quart du part de marché parmi de grandes entreprises de courtage, suivi de Merrill lynchent avec plus de 20 pour cent. D'autres entreprises de courtage telles que doyen Witter, Paine Webber de Morgan Stanley, et De prudence ont eu de plus petits pourcentages. Ces cinq sociétés ont ensemble tenu environ 70 pour cent de tous les capitaux dans des comptes séparément contrôlés en 2001.

Charles Schwab, l'escompte géant sponsorisent, des offres un programme appelé le compte contrôlé choisi. Les conseillers financiers peuvent choisir parmi 25 directeurs différents pour leurs clients, et ces directeurs représentent huit modèles différents d'investissement. Un compte peut être ouvert avec aussi le peu de que $100.000. Tout le coût de ce paquet, les honoraires d'enveloppe, est de 1.75 pour cent de capitaux, et cela inclut les honoraires du conseiller financier. Comparez ceci au coefficient de dépenses moyen pour les fonds communs de placement mutualistes de capitaux propres d'environ 1.42 pour cent, et il est facile de voir que c'est maintenant une alternative très viable.

Naturellement, si un client a plusieurs million de dollars dans un tel compte, lui ou elle peut parler probablement avec le directeur. Ici encore, rien n'a changé. Les investisseurs riches—ou ceux appelés dans haut affaires valeur des investisseurs—ont toujours eu l'accès direct à leurs gestionnaires financiers.

Bien qu'encore petit par des normes de fonds commun de placement mutualiste, les capitaux dans des comptes contrôlés s'étaient développés rapidement.

Comme vous pouvez voir, la croissance était rapide par 2000, et alors stabilisé pour 2001, probablement en raison du déclin général du marché. Le montant total de capitaux sous la gestion pâlit toujours par comparaison avec les presque $7 trillions dans les capitaux pour les fonds communs de placement mutualistes, mais le taux de croissance indique l'intérêt croissant de la part des investisseurs. Par exemple, les capitaux ont accru 80 pour cent de 1996 à 1998, et puis ont accru encore 44 pour cent d'ici 2000.

Intéressant, alors que les capitaux de fonds commun de placement mutualiste diminuaient d'approximativement huit pour cent en 2001, les capitaux de fond de placement distinct ont diminué moins de 0.5 pour cent. Tous ces nombres suggèrent que le fond de placement distinct soit une alternative rapidement naissante aux fonds communs de placement mutualistes qui deviendront de plus en plus populaires à l'avenir.

On s'attendrait à ce qu'une telle croissance attire de nouveaux concurrents, et assez sûr, elle a. Les compagnies de fonds deviennent ont intéressé sur ce marché, et certains ont déjà commencé à offrir des produits dans cette arène. La fidélité, la plus grande compagnie de fonds, a commencer offrant les brochures séparément contrôlées d'obligation.

Jusqu'ici, elle apparaît cela en dépit des honoraires plus hauts chargés, les affaires de fonds commun de placement mutualiste est plus profitable que les affaires contrôlées de compte parce qu'il est considérablement plus cher de fournir les services personnalisés impliqués ici. Ainsi, nous pouvons nous attendre à ce que les fonds communs de placement mutualistes continuent à lutter pour les fonds des investisseurs, et pour que le jeu continue.

Il est également vrai que par certains côtés les fonds communs de placement mutualistes aient un bord. Par exemple, des résultats de fonds commun de placement mutualiste sont rapportés par les deux services, Morningstar et Lipper indépendants principaux. Avec des fonds de placement distincts, il ne peut y avoir aucun uniforme rapportant en raison des nombreux différents directeurs dispersés. Cependant, car l'industrie continue à se développer, il est raisonnable de supposer que Morningstar, Lipper, ou quelqu'un d'autre fourniront un certain uniforme rapportant des statistiques.

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