Cuentas Manejadas

Las cuentas manejadas son otro alternativa a los fondos mutuos que está llegando a ser cada vez más popular. Las cuentas manejadas implican más de un tacto personal para el inversionista y más de una ocasión de adaptar la lista a las necesidades del cliente. Las cuentas manejadas también se refieren como la administración de cuentas separada y cuentas por separado manejadas.

Los inversionistas con los equilibrios grandes de la cuenta, medidos en millones de dólares, han tenido siempre acceso a los servicios personalizados de los encargados de lista. Hasta muy recientemente, dejaron los inversionistas con vario cientos mil dólares de activos hacia fuera cuando vino a cualquier clase de gerencia personalizada. La creencia general era que la única opción verdadera era fondos mutuos si usted deseó a la diversificación y a gerencia del profesional pero tenía menos que,por ejemplo, $1 millones en activos. Esto es no más largo verdad.

¿Cuál es una cuenta separada exactamente? Una cuenta separada se puede definir como cuenta privado manejada de la inversión que se abra con las firmas de corretaje o a través de consejeros financieros. El cliente accede a las firmas privadas de la gerencia de activo, usando al consejero para manejar la lista. Un honorario del abrigo, basado en una estructura activo-basada del honorario, paga todos los costes de la cuenta. Una estructura activo-basada del honorario significa que el honorario que el inversionista paga está basado en los activos él o ella tiene bajo gerencia en la cuenta separada.

Cuando usted ve las palabras "cuenta separada" o "cuenta manejada," piense en los inversionistas de un explicar que ofrecen listas y eficacia modificadas para requisitos particulares del impuesto. Las cuentas por separado manejadas se promueven a menudo como manera de invertir para el largo plazo que puede mantener listas balanceadas correctamente, los inversionistas de la elasticidad la derecha de tomar algunas decisiones específicas con respecto a tenencias de la lista, y sean eficientes con respecto a impuestos. Quizás para alguno, tienen "súplica del snob" porque el dueño puede decir que "tengo una cuenta por separado manejada donde está dólares el mínimo abrir uno de X." Ponga en contraste eso con los fondos mutuos, donde el mínimo necesitó conseguir comenzado es a menudo $2.000 a $3.000. Aunque los fondos mutuos están disponibles para las masas, las cuentas por separado manejadas tienen inversiones iniciales grandes y no están disponibles para muchos inversionistas.

Un inversionista en cuentas separadas posee directamente las seguridades. La lista, en principio, se maneja específicamente para su o su ventaja. En el caso de consejeros financieros, en detalle, el consejero podría ayudar al inversionista a determinar un plan de asignación apropiado del activo. Entonces, el consejero o el corredor puede determinar a unos o más encargados de dinero para realizar el plan.

En la práctica, la cuenta manejada típica comienza con una lista confeccionada basada en un cierto estilo de la inversión, tal como acción del valor del grande-casquillo, acción de crecimiento del pequeño-casquillo, y así sucesivamente. Tales listas se pueden ofrecer a muchos diversos inversionistas con cuentas separadas. El inversionista entonces tiene la ocasión de modificar la lista baja para resolver el suyo o sus necesidades del específico.

Una de las ventajas de la cuenta manejada es la integración más cercana de la cuenta con el acercamiento total de la inversión del cliente. Por ejemplo, si usted posee un número significativo de partes de la compañía de su patrón, la cuenta manejada se puede estructurar para evitar a esta compañía. Con un fondo mutuo, usted puede ser que compre una posición adicional en la compañía porque usted debe comprar en la lista entera del fondo mutuo. La cuenta manejada ofrece a inversionista mucho más de un cambio para adaptar una lista, evitando a las compañías que son poco atractivo al inversionista.

¿Cuál es el coste de una cuenta manejada? El honorario que comienza como cotizado es típicamente tres por ciento de activos de la cuenta por año. Sin embargo, esto es un honorario negociado, y varía dependiendo de la firma que maneja la cuenta y cuánto está implicada en la cuenta.

El cliente típico ahora está pagando levemente menos de dos por ciento este servicio (el honorario incluye costes que negocian) en cuentas digno de menos de $1 millones. Esto es más alto que el cociente medio de los gastos de explotación del fondo mutuo de la equidad, que es 1.42 por ciento de activos, pero no no excesivo tan.

Las firmas de corretaje proporcionan las listas personalizadas para los clientes. En hecho, las cuentas lo más por separado posible manejadas hasta la fecha han originado a través de los consejeros financieros afiliados con las firmas de corretaje.

En fecha mid-2001, el barney de Salomon Smith tenía cerca de un cuarto de la cuota de mercado entre las firmas de corretaje grandes, seguido por Merrill Lynch con más de 20 por ciento. Otras firmas de corretaje tales como decano Witter, Paine Webber de Morgan Stanley, y prudencial tenían porcentajes más pequeños. Estas cinco firmas juntos sostuvieron cerca de 70 por ciento de los activos totales en cuentas por separado manejadas en 2001.

Charles Schwab, el corredor de descuento gigante, ofertas un programa llamó cuenta manejada selecta. Los consejeros financieros pueden elegir entre 25 diversos encargados para sus clientes, y estos encargados representan ocho diversos estilos de la inversión. Una cuenta se puede abrir con tan poco como $100.000. El coste total de este paquete, el honorario del abrigo, es 1.75 por ciento de activos, y ése incluye el honorario del consejero financiero. Compare esto al cociente de costo medio para los fondos mutuos de la equidad de cerca de 1.42 por ciento, y es fácil ver que esto ahora es un alternativa muy viable.

Por supuesto, si un cliente tiene varios millón de dólares en tal cuenta, él o ella sabe hablar probablemente con el encargado. Aquí otra vez, nada ha cambiado. Los inversionistas ricos—o ésos llamados en el neto alto del negocio valor inversionistas—han tenido siempre acceso directa a sus encargados de dinero.

Aunque aún es pequeño por estándares del fondo mutuo, los activos en cuentas manejadas han estado creciendo rápidamente.

Como usted puede ver, el crecimiento era rápido con 2000, y entonces nivelado apagado para 2001, probablemente debido a la declinación general del mercado. La cantidad total de activos bajo gerencia todavía palidece por la comparación con los casi $7 trillones en los activos para los fondos mutuos, pero la tarifa de crecimiento indica interés de aumento de parte de inversionistas. Por ejemplo, los activos crecieron 80 por ciento a partir el 1996 a 1998, y después crecieron otro 44 por ciento antes de 2000.

Interesante, mientras que los activos del fondo mutuo declinaron por aproximadamente ocho por ciento en 2001, los activos de la cuenta separada declinaron menos de 0.5 por ciento. Todos estos números sugieren que la cuenta separada sea un alternativa rápidamente que emerge a los fondos mutuos que llegarán a ser cada vez más populares en el futuro.

Se esperaba que tal crecimiento atrajera a nuevos competidores, y bastante seguro, tiene. Las compañías del fondo se están convirtiendo interesaron en este mercado, y algunas han comenzado ya a ofrecer productos en esta arena. La fidelidad, la compañía más grande del fondo, tiene comenzar ofreciendo listas en enlace por separado manejadas.

Hasta la fecha, aparece eso a pesar de los honorarios más altos cargados, el negocio del fondo mutuo es más provechosa que el negocio manejado de la cuenta porque es considerablemente más costoso proporcionar los servicios personalizados implicados aquí. Así, podemos esperar que los fondos mutuos continúen luchando para los fondos de los inversionistas, y para que el juego continúe.

Es también verdad que en algunas maneras los fondos mutuos tienen un borde. Por ejemplo, los resultados del fondo mutuo son divulgados por los dos servicios, Morningstar y Lipper independientes principales. Con cuentas separadas, no puede haber uniforme que divulga debido a los muchos diversos encargados dispersados. Sin embargo, a medida que la industria continúa creciendo, es razonable asumir que Morningstar, Lipper, o algún otro proporcionarán un poco de uniforme que divulga estadística.

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