L'economia suppone che gli esseri umani sono
razionali. Ma le reazioni umane ai movimenti del mercato
azionario sono assolutamente irrazionali. Quando i mercati
aumentano, ognuno acclamazioni. Quando i mercati si arrestano — come è stato l'argomento per due settimane che — ognuno geme.
Un cercare per i colpevoli segue spesso. Nessun tale
cerca mai è annunciato quando i mercati stanno aumentando.
Negli scams passati, quando i manipolatori come Harshad Mehta e
Ketan Parekh hanno trasmesso i prezzi di parte tramite il tetto, sono
stati grandinati come geniuses e si sono transformati in in
celebrities. Alcuni esperti del mercato avvertenza che i mercati
avevano sparato fino ai livelli insani. Ma questa richiesta per
sanity ampiamente è stata allontanata come stupido e le casalinghe
ed i capretti ordinari dell'università hanno comprato frenziedly
nella credenza che i prezzi di parte potrebbero andare soltanto in su.
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Tuttavia, quando i mercati sono caduto inevitabilmente, i hero-manipolatori sono stati denunciati improvvisamente come furfanti. Sono stati accusati del sin terribile dei mercati di sartiame e di piccoli investitori così fuorvianti. Ironicamente, nessun investitore ha protestato finchè i prezzi attrezzati manipolatori verso l'alto.
I reclami hanno cominciato soltanto quando i manipolatori non potevano ai mercati di impianto di perforazione più ed i prezzi si sono arrestati. La verità si dice a, il reclamo pubblico reale contro Harshad Mehta e Ketan Parekh non era che hanno maneggiato i prezzi verso l'alto, ma che non sono riuscito a maneggiarli verso l'alto per sempre. Per quello, questo non ha potuto essere perdonato.
Il presupposto di fondo di piccoli investitori è che i prezzi di parte dovrebbero aumentare per sempre. Ora, se il prezzo di riso, dello zucchero o della benzina aumentasse per sempre, il piccolo investitore protesterebbe amaramente. Tuttavia sembra pensarlo perfettamente correttamente che i prezzi di parte dovrebbero andare per sempre in su e molto ingiusto se i prezzi di parte si arrestano. Come gli esseri umani greedy e hypocritical sono!
Consideri il gemito corrente sopra l'arresto di mercato
azionario. La caduta del sensex da 12.624 a 10.400 rappresenta
un declino tagliente di 20% in due settimane. Ma poca gente
sembra ricordarsi di che il sensex era a appena 9.390 all'inizio di
2006. Così, anche dopo l'arresto ultimo lunedì, il sensex era
ancora su 10.5% da quando l'inizio dell'anno. Nessun legami o
deposito fisso hanno potuto dare così alto ritorno entro cinque mesi.
Questo punto fuoriesce il CPI(M), che vede il mercato arrestarsi
come motivo abbastanza arrestare gli casse di pensione
dall'investimento nelle azioni ordinarie.
Ricordisi di che il sensex era intorno 5.000 durante l'ultima
elezione generale in 2004. Allora ha crollato a 4.282 sul
vendere di panico. Da quel punto basso, il sensex si è
triplicato durante due anni a 12.624 maggio su 10, 2006. Quello
è stato un eccezionale, rifornendo il frenzy di combustibile
speculativo. Così, la correzione di 20% deve essere accolta
favorevolmente. Le valutazioni del mercato azionario sono
rimasto allungate dai campioni storici, comunque non dai campioni
sviluppati del mercato. Se il sensex cade tutto il senso al
livello 9.390 all'inizio dell'anno, il mercato tranquillo avrebbe reso
i guadagni enormi agli investitori dal 2004.
I prospetti di lunga durata dell'economia sono eccellenti. Così, un certo exuberance dell'investitore è comprensibile. Tuttavia tale exuberance deve essere temperato dalle correzioni taglienti di tanto in tanto. Ciò trasmette il messaggio importante che il exuberance è sostituto per giudizio.
Gli esseri umani citano molti aphorisms che sembrano dimenticarsi quando accedono al mercato azionario. Tutto che brilli non è oro. Indossi’la t è penny-saggio e libbra-insensato. Osservi prima che saltiate. Non ci è qualcosa come un pranzo libero. Cassaforte migliore che spiacente. Uno sciocco ed i suoi soldi presto saranno separati.
Tutti che investano nei mercati devono ricordarsi di questi aphorisms. Il rischio e la ricompensa vanno insieme. Se non ci fosse rischio, non ci sarebbe ricompensa del mercato. I prezzi di parte rappresentano i giudizi soggettivi del giorno, in modo da i periodi di euphoria e della depressione necessariamente guideranno i prezzi di parte su e giù.
I marxisti trovano questo terribile. Deplorano “il capitalismo del casino”e lambaste gli
investitori istituzionali stranieri (FIIs). I marxisti non
possono sopportare riconoscere che la pressione di FII ha riforme
scintillate del mercato dei capitali che hanno fatto i mercati indiani
fra il la cosa migliore nel mondo di sviluppo, lontano davanti alla
Cina o alla Corea del sud. FIIs era più presto riluttante ad
investire in un mercato in cui un decimo di tutti i certificati di
parte di carta è stato forgiato, stabilimenti è stato fatto
ritardare per i mesi sull'estremità ed il giro d'affari sottile ha
facilitato il sartiame dai mediatori grandi (e dalle aziende prima di
ogni emissione pubblica).
Ma dopo che le riforme del mercato dei capitali, FIIs si
sommergano dentro. Hanno investito in tutti i mercati
d'emersione, ma sproporzionatamente più in India. Hanno
favorito le aziende con controllo di merce e contabilità trasparente,
ricompensante queste caratteristiche per la prima volta (più presto,
l'abilità ai mercati di impianto di perforazione è stata
ricompensata la maggior parte). Le riforme del mercato azionario
e le affluenze di FII enorme hanno migliorato la capacità delle
aziende indiane di sollevare la finanza di equità per espansione.
Ciò ha ridotto la loro dipendenza dal debito, così riducendo i
tassi di interesse così come i bilanci sopra-over-leveraged.
Il CPI(M) può non ne vedere di questo. Crede
soltanto che i diavoli stranieri stiano facendo milioni e non stiano
pagando tassa. Così richiede di utile del capitale e
un'estremità al trattato dell'isola Maurizio che è stato usato come
scappatoia di imposta da FIIs. Il CPI(M) sembra ignaro che il
sig. P Chidambaram in effetti sta tassando i dividendi e gli aumenti
di capitali i sensi che hanno reso la scappatoia dell'isola Maurizio
irrilevante ed in modo da accertato che FIIs effettivamente sia
tassato.
La tassa di dividendo ora è pagata dalle aziende piuttosto che
dai destinatari; così FIIs non può evitarlo. Un'imposta
sulla cifra d'affari di transazioni sta raccoglienda invece di di
utile del capitale. Ciò introduce tutti gli investitori
compreso FIIs nella rete di imposta e l'itinerario dell'isola Maurizio
è stato reso irrilevante. I truffatori domestici hanno usato
evitare di utile del capitale con i piccoli clienti di benami, ma ora
non possono fuoriuscire la tassa di transazioni. Così il sig.
Chidambaram ha concluso l'evasione fiscale e l'evasione, introdotte
indirettamente FIIs ed i truffatori indiani nella rete di imposta e
generato un livello tassi il campo da giuoco fra gli investitori
domestici e stranieri. Quello è un successo considerevole.
Così, il nostro problema oggi non è FIIs non tassato. È la nozione che i mercati dovrebbero aumentare per sempre. Non e non dovrebbero. Abbiamo bisogno dei tuffi marcati, comandi non marxisti, per ricordare agli investitori di tanto in tanto che i mercati azionari hanno rischi così come le ricompense.
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