Principios de contabilidad que ganan informes y llamadas de conferencia

La mayoría de las compañías publican un lanzamiento de prensa que divulga sus ganancias del último’trimestre s dentro de algunas semanas del extremo’del cuarto s. El SEC no prohibe las firmas 45 días después del extremo’del cuarto s, y a 90 días después del final de su ejercicio económico, para archivar sus informes del SEC, así que los datos del lanzamiento de prensa podrían ser todos que usted tiene que encenderse por una cierta hora.

Las compañías conducen generalmente una llamada’ de conferencia de los analistas dentro de las horas del lanzamiento de las ganancias. Cualquier persona puede escuchar adentro en la llamada de conferencia viva, o escuche una grabación (vía su browser), por por lo menos un mes después de la llamada. Usted puede tener acceso a la llamada de la sección’del inversionista s de la compañía’s que localizamos.

Todas las llamadas siguen la misma estructura. Comienzan con el CEO y CFO que leen el contenido de las ganancias divulgan, a menudo llenando no incluido detalladamente en el lanzamiento de prensa, seguido por un período question-and-answer. La sesión del Q&A es siempre la parte más informativa de la llamada. Generalmente solamente se permite a los analistas hacer preguntas, pero algunas compañías abren el Q&A en cada uno. Una pregunta astuta revelará a veces la información que sorprende. Por ejemplo, en una llamada, aprendí que un empleado dominante tenía años anterior sidos CEO de una compañía acusada del fraude de Seguro de enfermedad. Ésa era noticias significativas desde que su patrón actual entonces negaba la misma carga.

Los pandit dicen que usted puede conseguir un sentido de la calidad de la gerencia de la manera que los ejecutivos dominantes manejen las preguntas resistentes. Eso no trabaja para mí. Encuentro que I’m influenciado con frecuencia por el tono y el timbre, tan bien como la sinceridad transportada por sus voces. Entonces los meses más adelante realizo que ve’de I conned por estos transmisores lisos. El ve’I aprendió que él’s lo más mejor posible al foco en los números. Analice los informes usando las estrategias descritas en la herramienta 9, banderas rojas. Aquí están algunos indicadores.

Ganancias Divulgadas

Muchos números de las ganancias del informe dos de las firmas: (1) favorables forma, efectivo, funcionamiento, o un cierto otro término vago, y (2) ganancias según las prácticas generalmente aceptadas de la contabilidad (GAAP).

Favorable Forma

Las favorables ganancias divulgadas del forma o del efectivo excluyen típicamente cualquier cosa que la firma considera nonrecurring. La gestión de desechos llevó ese concepto el límite cuando divulgó a $181 millones diciembre 2000 favorables ganancias cuartas del forma. La gestión de desechos, resultó, había decidido a no hacer caso “de $24 millones de gastos de explotación, sobre todo para los costes y la pérdida del signage de la pintura del carro en un contrato de la construcción,” y de otros $49 millones de costes de SG&A cuando calculaba sus favorables ganancias del forma. Desafortunadamente, los analistas de mercado juegan junto con estos shenanigans y comparan el s’firme divulgaron favorables ganancias del forma a sus pronósticos al decidir si o no las estimaciones del golpe de la compañía. En muchos casos, usted’hallazgo del ll que aunque dicen una compañía para haberse reunido o los pronósticos excedidos’ de los analistas, en hecho ellos didn’t. Sin embargo, el precio de parte responde inicialmente a la sorpresa percibida, que es la diferencia entre los pronósticos del consenso de los analistas y las ganancias puestas título en las ganancias’de la compañía s divulgue sin consideración alguna hacia la validez de las asunciones usadas para computar las favorables ganancias del forma.

Prácticas Generalmente Aceptadas De la Contabilidad

Afortunadamente, las compañías también incluyen sus ganancias verdaderas de GAAP en su informe trimestral. Casi todos incluyen una declaración de renta completa y muchos proporcionan por lo menos algunos artículos de su balance. No haga caso de los favorables informes del forma y céntrese su atención en los estados financieros de GAAP.

Aquí’s una lista de los artículos que usted debe comprobar, si esta' disponible.

SALÉS

¿Las ventas divulgadas resolvieron pronósticos? Compare el crecimiento divulgado justo de las ventas del año-sobre-año hace a la figura del año. Una retardación significativa del crecimiento de las ventas es una bandera roja.

OPERATING MARGIN

Compare el margen de funcionamiento divulgado’justo del cuarto s hace al margen del año. Hace las figuras de la declaración de renta del año se enumeran siempre en una columna al lado del cuarto divulgado justo.

Una declinación significativa en margen de funcionamiento es una bandera roja. Verifique las excusas’de la gerencia s para el funcionamiento que declina. Por ejemplo, el margen’de funcionamiento cuarto de Boeing s’diciembre 2001 s deslizó a 1.6 por ciento a partir hace del año figura de 4.9 por ciento. La gerencia culpó el déficit en los costes asociados a los acontecimientos del de septiembre 11. La compañía sufrió de hecho los costes relacionados con esos acontecimientos y enumerados les como una línea separada artículo en su declaración de renta. Sin embargo, la declaración’de renta de Boeing s también demostró que su diciembre 2001 márgenes gruesos cuartos eran 15.1 por ciento, abajo a partir hace del año 16.8 por ciento. Eso era un déficit significativo y estaba sin relación a 9/11. La gota en márgenes gruesos habría afectado beneficios sin importar de septiembre el 11.

RECEIVABLES E INVENTORIES

Compute los efectos a cobrar de las cuentas y los porcentajes de los niveles del inventario de ventas, y compare hace a las figuras del año. Los efectos a cobrar o los inventarios que aumentan más rápidamente que ventas son una bandera roja.

Dirección

Muchas firmas ahora incluyen rutinariamente las ventas del cuarto’s y los pronósticos futuros de las ganancias en sus informes de las ganancias. Los analistas cambiarán sus pronósticos por consiguiente. Compare la nueva’dirección de la compañía s a anteriormente

pronósticos. Atención particular de la paga a los dos pronósticos cuartos’siguientes de las ventas de s. Cualquier reducción significativa es una bandera roja.

Investigación De los Analistas

Los analistas que siguen la compañía publican generalmente su toma en la compañía que’las ganancias de s divulgan dentro de un día o de dos. La mayoría son fiables.’Ll reducen sus pronósticos en respuesta a malas noticias y viceversa. Sin embargo, algunos precisarán la información que usted aviso’del didn t o interpreta los resultados de una manera que el didn’t ocurre a usted. Compruebe fuera de tantos informes’ de los analistas como sea posible antes de reaccionar a las ganancias divulgue.

La conclusión:

Escuchando la llamada de conferencia, un análisis cuidadoso del lanzamiento de prensa, y una revisión de la interpretación’ de los analistas del informe de las ganancias pueden darle las cabezas para arriba en cuanto a problemas potenciales o mejorando funcionamiento las semanas antes de los informes del SEC haga disponible.

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